في عام 2018 ، استمر الانخفاض في معدل الدخول المتعثر للشركات الإيطالية ، والذي - انخفض إلى 2,5٪ - عاد إلى مستويات عام 2009. وشمل التحسن جميع القطاعات الاقتصادية والمناطق الإقليمية. قد يؤدي تباطؤ الاقتصاد الإيطالي في عامي 2020 و 2021 إلى تعطيل هذه العملية ، مما يؤدي إلى استقرار تدفقات الديون المعدومة الجديدة
في عام 2018 وفي الربع الأول من عام 2019 ، استمر انخفاض رصيد القروض المعدومة المتراكمة لدى البنوك الإيطالية (-39٪ ، بالقيمة الصافية ، في العام الماضي) ، بانخفاض يقارب 21 مليار مقارنة بشهر مارس 2018. الانخفاض هو ليس فقط من خلال عمليات تصفية الاستثمارات المتعثرة ، ولكن أيضًا من خلال التدفقات المنخفضة للقروض المتعثرة الجديدة. اتجاه من المقرر أن يستقر عند القيم الحالية بسبب التباطؤ في الاقتصاد الإيطالي. هذه هي الأدلة الرئيسية التي تظهر من أحدث "نظرة مستقبلية ABI-CERVIS بشأن القروض المتعثرة للشركات" ، والتي تحلل دخول الشركات غير المالية في القروض المتعثرة.
على مدار الأعوام القليلة الماضية ، كانت أهم التحسينات في الشركات نفسها ، والتي هي أيضًا مصدر معظم القروض المتعثرة: معدل تدهور الشركات غير المالية (أي الجزء من القروض المنفذة التي تم تمريرها إلى انخفضت حالة ضعاف) إلى 2,4٪ منذ 2,6٪ من مارس 2018. ويرجع ذلك إلى العوامل الاقتصادية المرتبطة بالمرحلة الأخيرة من دورة الانتعاش الاقتصادي ، ولكن أيضًا لاختيار أكثر حذراً للائتمان. في 2018 ، استمر انخفاض معدلات الدخول غير العاملة أيضًا: من 2,8٪ من 2017 إلى 2,5٪ ، ليصل إلى قيم 2009.
وفقًا للتوقعات التي تم إعدادها على أساس نماذج ABI-Cerved ، ومع ذلك ، فإن معدل تدفقات القروض الجديدة غير العاملة على إجمالي القروض المنفذة للشركات غير المالية سوف يزداد قليلاً مرة أخرى في 2019 و 2020 ، ثم يتم تخفيضها إلى 2,4٪ من 2021 ، وبالتالي وضع في نهاية الفترة المتوقعة في مستويات أقل من المستويات الفعلية لل 2018 ولكن لا يزال بعيدا عن مستويات ما قبل الأزمة (1,7 ٪ في 2008). وفقًا للتوقعات ، في نهاية الفترة المتوقعة ، ستكون الشركات الصناعية (2008٪ مقابل 2,0٪ في 1,8) وتلك الموجودة في الشمال الشرقي (2008٪ مقابل 1,8٪) أقرب إلى النسب المئوية لـ 1,4. ستظل المسافة مع 2008 مهمة بدلاً من ذلك للمؤسسات الصغيرة (2,6٪ مقابل 1,8٪) ، وقطاع البناء (3,2٪ مقابل 1,8٪) وفي الجنوب والجزر (3,3٪ مقابل 2,2٪).
الاتجاهات القطاعية - بينما يبدو أن الصناعة تتقارب نحو معدلات ما قبل الأزمة ، مع استمرار الانخفاض الذي بدأ في عام 2014 ، لا تزال تدفقات القروض المعدومة الجديدة في البناء والخدمات عند مستويات عالية. في نهاية عام 2018 ، بلغ معدل الدخول المتعثر في الصناعة 1,9٪ (كان 2,2٪) ، وهو قريب من مستويات عام 2008 (1,8٪) على وجه الخصوص للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تجاوزتها حتى (1,4٪ و 1٪ مقابل 1,5٪ و 1,2٪).
حتى في البناء ، تنخفض المعدلات ، لكننا لا نزال بعيدين عن 1,8٪ من 2008: 4٪ في 2018 ، بانخفاض 0,5 بنقاط مئوية على 2017. إنها شركات البناء الصغيرة التي أظهرت أقوى تخفيض ، من 4,7٪ من 2017 إلى 3,3٪ من 2018 ، لتصبح فئة الحجم الأقل خطورة. تنتقل شركات الإنشاءات متوسطة الحجم من 4,7٪ إلى 4,0٪ ، والإنشاءات الصغيرة إلى 4,5٪ إلى 4,0٪ ، بينما تظهر شركات الإنشاءات الكبيرة انخفاضًا أقل. ومع ذلك ، تظل جميع شركات الإنشاءات بعيدة عن مستويات ما قبل الأزمة (1,8٪ للشركات الصغيرة ، 1,9٪ للشركات الصغيرة ، 1,8٪ للشركات المتوسطة و 1,6٪ للشركات الكبيرة).
في قطاع الخدمات ، كان الانخفاض أقل وضوحًا - من 2,6٪ في عام 2017 إلى 2,4٪ في عام 2018 - ولا يزال الفارق مع حالة ما قبل الأزمة كبيرًا بالنسبة لجميع فئات الحجم.
الاتجاهات الإقليمية - في عام 2018 تحسن الوضع في جميع أنحاء البلاد ، باستثناء الشمال الغربي حيث ظلت القيم مستقرة أو زادت قليلاً (2,1٪). تم تسجيل أكثر التخفيضات وضوحًا في القروض المعدومة الجديدة في الوسط وفي الجنوب (من 4٪ إلى 3,5٪ في الجنوب ومن 3,6٪ إلى 3,1٪ في وسط إيطاليا) ، ومع ذلك لا تزال بعيدة عن مستويات ما قبل الأزمة ( 2,2٪ و 1,8٪) على الرغم من الانخفاض الحاد أيضًا في عام 2017. حقق الشمال الشرقي أداءً جيدًا ، حيث انتقل من 1,9٪ إلى 1,7٪ وصل تقريبًا إلى 1,4٪ في عام 2008 .
أما بالنسبة للأبعاد ، فقد كان التراجع أكثر وضوحًا في المؤسسات الصغيرة والمتوسط في الجنوب والجنوب (من 3,8٪ إلى 3,2٪ ، ومن 4,1٪ إلى 3,5٪) ، على الرغم من أن القيم لا تزال بعيدة عن مستويات ما قبل الأزمة (على التوالي 1,9٪ و 2,3٪ في 2008). في الشمال الشرقي ، انتقل من 2,2٪ إلى 1,9٪ ، بينما في الشمال الغربي لا توجد تحسينات (2,4٪). يوجد اتجاه مشابه أيضًا بين الشركات الصغيرة ، التي تشهد انخفاضًا في معدلات الديون المعدومة بشكل ملحوظ في الجنوب (من 3,6٪ إلى 2,7٪) وفي الوسط (من 3,1٪ إلى 2,4٪) ، أقل في الشمال الشرقي ( من 1,4٪ إلى 1,2٪) والتي على أي حال تقترب من 1,1٪ من 2008 ، بينما يتم تأكيد 1,6٪ في الشمال الغربي.
تميز المواقف المتشابهة أيضًا الشركات المتوسطة والكبيرة: حيث سجلت المتوسطات انخفاضات حساسة في الوسط (من 2,6٪ إلى 2,1٪) وفي الجنوب (من 3,0٪ إلى 2,5٪) ، وهي أكثر احتواءًا في الشمال الشرقي ، حيث توجد البيانات أنها منخفضة وقريبة من فترة ما قبل الأزمة (0,8٪) ، وحتى النمو في الشمال الغربي ، حيث ينتقل معدل الديون المعدومة من 1,2 إلى 1,3٪. بين 2017 و 2018 ، تقف الشركات الكبرى في الشمال الغربي والشمال الشرقي على 0,9٪ و 0,8٪ ، بينما في الوسط تنتقل من 1,9٪ إلى 1,7٪ وفي الجنوب من 2,4٪ و 2,1٪ فوق مستويات ما قبل الأزمة.
توقعات 2021 - تشير توقعات الاقتصاد الكلي للعامين المقبلين إلى تباطؤ الاقتصاد الإيطالي ، المرتبط بديناميكية متواضعة في الاستهلاك العام والاستهلاك الخاص والاستثمارات ومرونة الصادرات ، إلى جانب الزيادة في الواردات. من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم قليلاً في 2020-21 ، مع ارتفاع أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت لاحق فقط.
بناءً على هذا السيناريو ، من المتوقع أن تظل الديون المعدومة عند 2,5٪ في 2019 ثم تزيد قليلاً في 2020 (2,6٪) وأن تتحسن مرة أخرى في 2021 (2,4٪) ، دون تقليل الفجوة عن المستويات السابقة -الأزمة (1,7٪). لذلك تم تنقيح بعض التوقعات التي تمت صياغتها في نوفمبر الماضي لكل من 2019 و 2020 (2,3٪ في 2019 و 2,1٪ في 2020).
من المتوقع أن يستأنف تدفق القروض غير العاملة الجديدة نموًا في الأشهر المقبلة للشركات المتوسطة والكبيرة ، في حين أن هذا سيحدث بين الصغرى والصغيرة في 2020 ، ثم يستأنف الانخفاض في 2021 ، وإن كان بوتيرة محتواة (2,6٪ لـ الصغرى و 2,4 ٪ للشركات الصغيرة). من المتوقع أن تظل معدلات القروض المتعثرة في 2021 أعلى من معدلات ما قبل الأزمة في جميع نطاقات حجم الشركة.
بالنسبة للقطاعات ، من المتوقع أن تتقارب معدلات الديون المعدومة في العامين المقبلين بسبب التحسن في البناء (من 4٪ من 2018 إلى 3,2٪ من 2021) وتوقف أو تدهور في الزراعة ( 2,0٪ في 2021) وفي الصناعة (2,0٪ في 2021) وفي الخدمات (2,4٪ في 2021).
تشير تقديرات 2019 والتوقعات لـ 2020 و 2021 على المستوى الإقليمي إلى اتجاهات مختلفة في مناطق الماكرو المختلفة. سيستمر تراجع المعاناة الجديدة في الوسط والجنوب ببطء ، حيث تصل المعدلات في 2021 إلى 3,3٪ في الجنوب و 2,9٪ في الوسط ، بينما في الشمال سنحافظ على مستويات مماثلة لتلك الحالية.