Outlook Abi-Cerved: في 2018 وفي العامين المقبلين لا تزال ديون الشركات الجديدة منخفضة ، ولكن بوتيرة أبطأ



للعام الثاني على التوالي، في 2018 أنها انخفضت بشكل ملحوظ المعاناة المتراكمة لدى البنوك الايطالية (-39٪ بالقيمة الصافية) وذلك بانخفاض قدره 25 مليار مقارنة مع سبتمبر 2017. من ناحية ، كان هذا مفضلاً من قبل البنوك في التخلص من القروض المعدومة ، ومن ناحية أخرى ، من خلال التخفيض المؤكد للقروض المتعثرة الجديدة. في الوقت نفسه ، انخفضت القروض منخفضة القيمة ، أي انتهت صلاحيتها أو مع وجود احتمال كبير لعدم دفعها. ويرجع الاتجاه الإيجابي بشكل رئيسي إلى التحسينات في الشركات: معدل التدهور بالنسبة للشركات غير المالية ، والتي تصف جزء من القروض أداء تمريرها إلى وضع المتعثرة، فإنه سقط من 3,4٪ في الربع الأخير إلى 2017 2,8 2018٪ للربع الثالث (كان 4 2008٪ في الربع الثالث). ويرجع هذا الانخفاض جزئياً إلى الوضع الاقتصادي المواتي ، ولكن أيضاً بالاختيار الأكثر دقة في منح القروض للشركات.

هذه هي الأدلة الرئيسية التي ظهرت من آفاق Abi-Cerved الجديد بشأن القروض المتعثرة للشركات (إصدار ديسمبر 2018 مع تحديث البيانات حتى 30 سبتمبر 2018) ، والتي ، بفضل المعلومات الجديدة حول الميزانيات العمومية والتخلف عن السداد وسيناريو الاقتصاد الكلي ، تقوم بتحديث بيانات عام 2017 ، وتوفر تقديرات لعام 2018 والتوقعات لفترة السنتين 2019-20.

كما استمر الانخفاض في معدلات الدخول المتعثرة في عام 2018: من 2,8٪ في عام 2017 إلى 2,4٪ (رقم تقديري) في عام 2018 ، مع انخفاض أثر على جميع أحجام الشركات وجميع القطاعات الاقتصادية والقطاعات. جميع المناطق الإقليمية. تشير التوقعات التي تم وضعها على أساس نماذج ABI-Cerve إلى أن التراجع سيستمر خلال العامين المقبلين في الاقتصاد بأكمله ، وإن كان بوتيرة أبطأ من تقرير فبراير 2018 السابق: في عام 2020 حدوث قروض رديئة جديدة سيقف عند 2,1٪ ، بمعدلات قريبة من مستويات ما قبل الأزمة للشركات التي يعمل بها ما لا يقل عن 10 موظفين ، وتلك العاملة في الصناعة (خاصة شركات التصنيع الصغيرة والمتوسطة الحجم) وتلك الموجودة في الشمال. ومع ذلك ، ستبتعد المؤسسات الصغيرة وشركات وسط الجنوب وشركات البناء عن ذروة المخاطر التي تم الوصول إليها في الأزمة الكاملة.

"حتى في حالة تفاقم الوضع الاقتصادي ، نتوقع على المدى القصير تأثيرات محدودة على الديون المعدومة الجديدة الناشئة عن القروض المقدمة للشركات. هذا - تعليقات جياناندريا دي برنارديس ، الرئيس التنفيذي لشركة سيرد - بفضل تعزيز أساسيات الشركات ، التي لاحظناها منذ بضع سنوات وحتى الاختيار الأكثر حذراً للائتمان الذي قدمته البنوك بعد الأزمة ".

"البيانات المقدمة اليوم تؤكد أن تتوقف عن التحسن في جودة أصول البنوك العاملة في إيطاليا: ليس فقط النسبة المئوية للمطالبات أنه خلال العام يهاجر من أداء لNPL خفضت الآن دون مستويات ما قبل الأزمة، ولكن في العامين المقبلين ، نتوقع المزيد من الانكماش أيضا لتدفقات الديون المعدومة الجديدة". هذا ، باختصار ، حكم جيوفاني ساباتيني ، المدير العام لأبي ، الذي يؤكد أن "وترتبط هذه العملية ارتباطًا وثيقًا بديناميكيات االقتصاد الوطني ، والتي ، على الرغم من سلسلة من التنقيحات الهبوطية ، من المتوقع أن تظل على معدالت إيجابية حتى في العامين القادمين. وبالتالي ، يعد النمو عاملاً أساسياً ، حيث يلزم الالتزام الأكبر للجميع. " 

image003.png

القروض غير المنتجة نشأت من القروض الممنوحة للشركات

لذلك ، استمر انخفاض مخزون القروض المتعثرة المتراكمة من قبل البنوك الإيطالية في 2018. من أحدث البيانات المتاحة بلغ المخزون (2018 سبتمبر) في 120 مليار الإجمالي (-30,7٪ على أساس سنوي)، مع انخفاض ملحوظ في المستحقات نشأت من قبل شركات (-31,1٪). القروض المتعثرة، والتي تأخذ بعين الاعتبار التعديلات تمثل بالفعل من قبل البنوك والتي تعبر عن مخاطر متبقية الحقيقي في الميزانيات العمومية للبنوك، وهناك حتى وضعت تحت 40 مليار (-39,4٪ من 66 سبتمبر 2017 و-55٪ عن الذروة التي بلغها في نوفمبر 2015).

تعكس هذه التحسينات الاتجاه الإيجابي في معدلات الدخول المتعثرة للشركات غير المالية: من حيث المبالغ ، من 3,4٪ في منتصف عام 2017 إلى 2,6٪ في الربع الثاني من عام 2018 ؛ من حيث عدد القروض ، من 3,3٪ إلى 2,6٪. على الرغم من أن معدل القروض المتعثرة لا يزال عند مستويات أعلى مما كان عليه قبل الأزمة (1,5٪ في عام 2008) ، يجب التأكيد على أن تدفق إجمالي القروض التي دخلت حالة التدهور قد انخفض الآن إلى ما دون القيم. 2008 يبدو أن هذا يشير إلى أننا في مرحلة الذيل من عملية تدهور الائتمان - حيث ، وفقًا للعرف ، يتم تحويل القروض المتأخرة السداد (باستثناء تلك التي تعود إلى أداء جيد) تدريجياً إلى قروض متعثرة ، في حين أن التدفق من القروض غير المسددة التي تدخل في حالة إعسار (في شكل قروض متأخرة السداد أو تقصير محتمل). بشكل عام ، هذا هو السيناريو الإيجابي. على وجه الخصوص ، بناءً على التقديرات ، في عام 2018 ، يجب أن يصل حجم الديون المعدومة الجديدة الناشئة عن قروض للشركات إلى 14 مليار يورو ، بنسبة -25,8٪ مقارنة بـ 19 في عام 2017 وحوالي ثلث أعلى مستوى تم الوصول إليه في عام 2013 (40). ). كما انخفض عدد القروض المتعثرة بشكل حاد: الرقم التقديري لعام 2018 يبلغ حوالي 15 ألفًا ، و -18٪ في عام 2017 و -45٪ في عام 2014.

تتضمن البيانات الرسمية عن الديون المعدومة الجديدة التفاصيل حسب المنطقة الجغرافية وقطاعات الإنتاج وتخفيضات الائتمان من قبل البنوك ، ولكن ليس حسب حجم الشركة. وقد قدرت آبي وسرطان عنق الرحم هذه المؤشرات على أساس درجات المخاطر الفردية التي تميز عمليات الشركات الإيطالية.

منذ 2017 انخفضت القروض معدلات تدفق في جميع الفئات حجم و2018 استمر هذا الاتجاه، وإن كانت أقل بشكل ملحوظ: في المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر وتشير التقديرات إلى 2,6٪ وall'1,9٪ (٪ بحلول 3 و2,2٪ من العام السابق) ، في الوسطين المتوسط ​​والكبير تحوم على التوالي على 1,4٪ و 1,1٪ (مقابل 1,7٪ و 1,2٪). في جميع الحالات ، يتم الوصول إلى معدلات مكافئة لقيم 2009 أو أقل منها. 

توقعات 2020

واستنادا إلى السيناريو الاقتصادي الكلي لفترة السنتين المقبلة يتضمن النمو الاقتصادي الإيطالي من ما يزيد قليلا على all'1٪، ومن المتوقع أن تنخفض معدلات تدفق في المعاناة في العامين المقبلين، على الرغم من بوتيرة أبطأ من ذوي الخبرة في الماضي القريب، والحد من 2,4 2,3٪ إلى٪ في 2019، ثم المس٪ الفائدة 2,1 2020 في شخصية بانخفاض حاد من ذروة 2016 ولكن لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الأزمة (1,7٪). شهدت هذه التوقعات تدهوراً طفيفاً لتلك التي تمت صياغتها في فبراير الماضي لـ 2019 (2,1٪) ، مما يعكس ظروفاً اقتصادية أقل ملائمة.

وفقا لتوقعات حجم قوس، وسوف يستمر نزول بمعدلات أعلى بين الشركات الصغيرة ومتناهية الصغر، وسوف يستقر عند مستويات منخفضة خلال العقد الماضي للشركات الكبيرة. في جميع نطاقات الحجم، في 2019 ستكون معدلات تدفق في الألم، لا يزال أعلى من مستويات ما قبل الأزمة، بينما في 2020 ومن المتوقع أن 2,2٪ من الشركات الصغيرة، all'1,7٪ بين صغيرة، all'1,3٪ بين منتصف وإلى 1,2٪ بين الشركات الكبيرة. 

في فروق خطر 2020 بين القطاعات سوف تميل إلى الانكماش نتيجة للتقارب في الاتجاهات، مع all'1,8-2٪ أقل المعدلات في الصناعة والزراعة والخدمات، وانخفاض حاد في صناعة البناء والتشييد (2,5٪ ). وتشير التنبؤات الأكثر تفصيلاً إلى أنه في نهاية الفترة ، ستعود المعدلات إلى مستويات مماثلة أو أقل من مستويات ما قبل الأزمة في جميع أنحاء القطاع الصناعي ، باستثناء الشركات الصغيرة. سيستمر الانخفاض أيضا في البناء والخدمات.

في 2019 ستستفيد جميع المناطق الجغرافية من تحسن واسع النطاق ؛ 2020 في الشمال سيتم استردادها تقريبا إلى مستويات ما قبل الأزمة، بينما في المركز والجنوب ستبقى الفجوة بينها وبين القيم 2008، وإن كان أسفل من أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة. مع معاناة معدل المدخلات من 2,9٪ من شركة الجنوب سيؤكد أخطر في 2020، يليه مركز (2,6٪)، الإقليم الشمالي الغربي (1,7٪) والشمال الشرقي (1,6٪). 

Outlook Abi-Cerved: في 2018 وفي العامين المقبلين لا تزال ديون الشركات الجديدة منخفضة ، ولكن بوتيرة أبطأ