بيازا أفاري ، اليوم في مأزق وتسجل خسارة بنسبة 1,6٪. ولا يزال اليورو منخفضًا أمام الدولار ، إلى 1,1727 من 1,1783 أمس ، عقب إغلاق وول ستريت. يعمل السبريد أيضًا ، ولمس أنا نقاط 194,7. بالإضافة إلى الأحداث السياسية ، في بيازا أفاري ، كما هو الحال في بقية أوروبا ، تراجع البيانات عن مؤشر الشركات الصغيرة والمتوسطة المركب في منطقة اليورو والتوترات الدولية ، مع موضوع `` التعريفات الجمركية '' بين الولايات المتحدة والصين ومع الانزلاق المحتمل الاجتماع بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والزعيم الكوري الشمالي كيم جونغ أون.
عدم الاستقرار السياسي كما يتضح من بيانات الاقتصاد الكلي لا يؤتي ثماره.
لكن ما هو الفارق؟ إنه مقياس الاختلاف بين ما يجعل السندات الحكومية لدولة ما (أي السند الصادر لتمويل نفقاتها أو لسداد ديونها) وما يجعل السندات الحكومية للبلد أكثر فائدة ، في هذه الحالة ألمانيا.
إذا تم تخفيض معدل الديون ، فمن الأسهل سداده. إذا أصبحت عالية ، فسيكون من الصعب دفع ثمن ذلك. علاوة على ذلك ، يزيد أو ينقص الفارق تبعا لثقة المدخرين على حقيقة أن البلد المصدر يمكن أن يسدد ديونه كما هو محدد. باختصار ، في جوهرها ، يتناقص مع زيادة مصداقية بلد ما.
ما يساهم في تغيير انتشار؟ طبعا أنباء طيبة أو سيئة عن قدرة الدولة على السداد. ولكن يمكن أن يزيد أيضًا بسبب الصعوبات السياسية أو الانتخابات بنتائج غير مؤكدة. كل العناصر التي تشكك في قدرة الحكومة على سداد ديونها.
مع زيادة الفارق ، يزداد معدل الفائدة على الرهون العقارية وبالتالي ستنخفض مدخرات الأسرة ؛ من ناحية أخرى ، ستدفع الشركات أكثر للحصول على قرض وقد تقرر القيام باستثمارات أقل ، مع الأخذ في الاعتبار المستقبل الأكثر غموضًا. أخيرًا ، إذا زاد السبريد ، ستشهد الدولة زيادة ديونها دون أن تكون قادرة على إنشاء أو التخطيط لنفقات إضافية.
من المؤكد أن إيطاليا وديونها العامة الإيطالية ليس لديها ما تخشاه من تقلبات المضاربة في كثير من الأحيان لقيمة "السبريد" سيئة السمعة.
الواقع مختلف تمامًا: سوق سندات الدين العام الإيطالية صغير جدًا ويمثل المستثمرون الأجانب أقلية صغيرة من الإجمالي. منذ عام 2012 ، يتحكم البنك المركزي الأوروبي في الواقع في مستوى العوائد من خلال معاملات الشراء في الأسواق ، "التيسير الكمي" الذي أراده ودعمه ماريو دراجي ، وأي مبيعات من المرجح أن يقوم بها المستثمرون الإيطاليون أكثر من الأجانب.
وبحسب بيانات من بنك إيطاليا ، بلغ رصيد الدين 2.302 مليار في مارس الماضي. من هذا المبلغ ، يمتلك مقيمون إيطاليون حوالي 1.547،69 مليار ، 31٪ من هذا المبلغ ، بينما يمتلك غير المقيمين النسبة المتبقية البالغة 690٪. ومع ذلك ، من الضروري أن نضع في اعتبارنا أن من بين هؤلاء 360 مليارًا تقريبًا ، يتحمل البنك المركزي الأوروبي أكثر من النصف (أكثر من 87 مليارًا). ويترتب على ذلك أن البنك المركزي الأوروبي والمستثمرين الإيطاليين (الأسر والمؤسسات) يمتلكون بشكل عام 13٪ من إجمالي الدين العام الإيطالي وأن XNUMX٪ فقط يملكها مستثمرون أجانب.
هناك المزيد ؛ سلسلة من التحليلات تبين بوضوح أن جميع السندات الحكومية الإضافية تقريبا ، صافية من السندات المنتهية الصلاحية ، تم إصدارها من قبل 2014 وتم شراؤها من البنك المركزي الأوروبي.
وهذا يعني أن ثقة المستثمرين الأجانب ، الذين يمتلكون 13٪ فقط من الدين الإيطالي في السندات الحكومية ، لن تؤثر أبدًا بشكل كبير على تقلب قيمة السبريد. آلية إعلامية في الغالب تهدف إلى التأثير على الرأي العام وخلق صعوبات لحكوماتنا التي تجد نفسها "مسخرة" بالقواعد الصارمة لـ "الاتفاق المالي" ومؤشر الانتشار "المتغير" على مدار الساعة. نظام هندسة مالية يميل إلى قص أجنحة الدول المنافسة.