Megan Green schreibt in der Financial Times, dass im vergangenen Jahr fast alle Ökonomen von einem synchronisierten globalen Wachstum sprachen. Der Synchrosismus war jedoch nicht mit der US-Wirtschaft verbunden, in der das verzeichnete Wachstum dank fiskalischer Anreize anderen Ländern weit überlegen war.
Für 2019 erwartet Megan Green eine globale Synchronisation, aber nicht in guter Weise. Die USA verzeichneten eine Wachstumsverlangsamung gegenüber den aufregenden Tagen Anfang 2018. Sie erreichten im zweiten Quartal 4,2% und im dritten Quartal 3,5%. Der "Nowcast" der Federal Reserve von Atlanta prognostiziert jedoch für das vierte Quartal ein Wachstum von 3%, eine Verlangsamung, die durch Unsicherheit in Bezug auf die Handelspolitik und kurz gesagt durch schlechte fiskalische Anreize verursacht wird.
Die USA mögen im Handelsstreit mit China einige Schritte unternehmen, aber die Hauptprobleme: Rechte an geistigem Eigentum, erzwungener Technologietransfer und Technologiesubventionen wurden nicht angesprochen. Die Eurozone erreichte im zweiten Halbjahr 2017 ein Spitzenwachstum für den aktuellen Konjunkturzyklus. Seitdem hat sich das Wachstum von 2,5% im dritten Quartal 2017 auf 1,7% im Jahr 2019 verlangsamt gleiches Quartal dieses Jahres. Dies ist in jüngster Zeit auf eine starke Verlangsamung in Deutschland zurückzuführen, die teilweise auf Probleme im Automobilsektor und auf das italienische Bruttoinlandsprodukt zurückzuführen ist. Deutschland wird voraussichtlich XNUMX unversehrt bleiben. Die größten Probleme bestehen dagegen in Frankreich (gelbe Westen) und Italien (Defizit / BIP-Überschreitung und europäische Vorschriften). Die Europäische Zentralbank hat gerade die „Quantitative Lockerung“ abgeschlossen, die die Auswirkungen des Brexit in den letzten Jahren gepuffert hat.
Das Wachstum in China verlangsamte sich ebenfalls gegen Ende 2017 und wird sich trotz einer Reihe von fiskalischen und geldpolitischen Konjunkturmaßnahmen voraussichtlich im nächsten Jahr fortsetzen. Die größte unmittelbare Bedrohung für die chinesische Wirtschaft ist eine Eskalation des Handelsstreits, die zu einem Zoll von 25% auf alle chinesischen Exporte in die Vereinigten Staaten führen könnte. Dies hätte erhebliche Auswirkungen auf die chinesische Wirtschaft, ganz zu schweigen vom Welthandel. Eine Verschlechterung der Situation könnte dazu führen, dass die Volksbank von China eine Abwertung der lokalen Währung zulässt, um die Auswirkungen der Zölle auszugleichen. Dies würde den US-Dollar nach oben treiben und die Schwellenländer, die Importe in Dollar leihen und in Rechnung stellen, erheblich belasten. Eine synchronisierte globale Verlangsamung ist jedoch nicht völlig unerwartet.
Ohne fiskalische oder geldpolitische Anreize, eine Steigerung des Produktivitätswachstums oder eine Erhöhung des Arbeitskräfteangebots sollten wir immer damit rechnen, dass die Volkswirtschaften der Länder global zurückgehen. Die meisten großen Zentralbanken scheinen auch von der globalen Abschwächung alarmiert zu sein. Letzte Woche sagte Mario Draghi, Präsident der EZB, dass der Ausgleich von Risiken in Europa "der Nachteil" sei. Am selben Tag versprach der Gouverneur der PBoC, Yi Gang, dass Chinas Geldpolitik "unterstützend" bleiben werde. Die Bank of Japan pumpt weiterhin Geld in die japanische Wirtschaft. Und am wichtigsten ist, dass Jay Powell, Vorsitzender der US-Notenbank, den Märkten im vergangenen Monat signalisierte, dass die Zentralbank für 2019 einen datenabhängigeren und daher wahrscheinlich zurückhaltenderen Zinspfad einschlagen würde. Die Weltwirtschaft schwächt sich ab Die Zentralbanken signalisieren, dass sie sich jedoch der Risiken für das nächste Jahr bewusst sind und die umzusetzenden Maßnahmen in Betracht ziehen.