SACE, der zusammen mit SIMEST der Polo Export und Internationalisierung der CDP-Gruppe ist, veröffentlicht die neue Ausgabe der Karte von Risiken und stellt das erwartete Szenario, in der italienische Unternehmen im Fokus auf „Karte von Risiken 2018 bewegen: Adelante mit Juicio ".
Der Rahmen der neuen Studie ist es zu einer allgemeinen Verbesserung der Ebenen durch eine Erholung des globalen Wachstums, mit positiven Auswirkungen auf den internationalen Handel und auf der italienischen Wirtschaft, insbesondere auf die Exporte, die in 2017 a bestimmt Risiko gekennzeichnet unerwarteter Sprung. Es bleibt jedoch einige Elemente der Instabilität: hohe Verschuldung und die Unsicherheit über die Erholung des Rohstoffzyklus wiegen besonders auf den Schwellen als Instabilität und politische Gewalt Phänomene zu verbreiten, um neue Gebiete der Erde. Die italienischen Unternehmen werden daher in einem sich verbessernden Umfeld agieren, das fragil bleibt und mit Vorsicht vorgehen muss, die Regionen diversifizieren und Instrumente zur Risikominderung bereitstellen muss.
„2017 war ein positives Jahr für die Weltwirtschaft, das auch die Erholung des internationalen Handels vorangetrieben hat“, erklärt Beniamino Quintieri, Präsident von SACE. Wir gehen davon aus, dass 2018 weiter wachsen wird, jedoch nicht ohne Risiken. Es wird wichtig sein, exogene Variablen wie die Entwicklung der US-Beziehungen zu Russland, dem Nahen Osten und Nordkorea, die Entscheidungen der chinesischen Regierung und die Ergebnisse einiger wichtiger Wahlrunden, die das regionale Gleichgewicht in Lateinamerika destabilisieren könnten, genau zu überwachen Afrika. Export und Internationalisierung werden weiterhin eine Schlüsselrolle in unserer Wirtschaft spielen, aber die jüngsten Erfahrungen haben uns gelehrt, keinen Indikator zu unterschätzen. Daher wird es für Unternehmen immer wichtiger, Risiken zu erkennen und zu bewerten, ihre Exportzielmärkte gut zu diversifizieren und die vom SACE SIMEST Hub zur Verfügung gestellten Absicherungsinstrumente einzusetzen. "
Goldlöckchen Wirtschaft: wie im 2007?
Das globale Wachstum wurde während 2017 konsolidiert (+ 3,6% erwartet), mit den aufstrebenden Volkswirtschaften (+ 4,6%) und einer deutlichen Verbesserung auch in den fortgeschrittenen Märkten (+ 2,2%). Die günstige Wirtschaftslage spiegelte sich in der Dynamik des internationalen Handels wider, der nach der Abschwächung in der Nachkrisenzeit stark anstieg (+ 4,5% in den ersten 10-Monaten des 2017). Positive Auswirkungen sind nicht zuletzt für Italien zu verzeichnen, insbesondere für unsere Exporte (+ 7,8% in den ersten 11-Monaten von 2017).
Zehn Jahre nach der globalen Finanzkrise scheinen einige Indikatoren an die positive Dynamik vor der Krise zu erinnern: robustes Wachstum, kontrollierte Inflation, günstige finanzielle Bedingungen, geringe Marktvolatilität und "Inversion" des Rohstoffzyklus. Das Halten der Weltwirtschaft unter diesen Bedingungen würde jedoch nur im Falle eines moderaten Wachstums, weder zu stark noch zu vorsichtig, stattfinden. Merkmale, die sich auf das sogenannte Szenario aus der Wirtschaft von Goldilock beziehen, aus dem nördlichen Märchen, wo der junge Riccioli d'Oro behauptet, den Brei der richtigen Temperatur vorzuziehen, weder zu heiß noch zu kalt.
Es ist daher notwendig, einige latente Risiken nicht zu unterschätzen:
- hohe Verschuldung, insbesondere in Schwellenländern
- Volatilität der Rohstoffpreise, die die Stabilität der Volkswirtschaften der Exportländer beeinträchtigt
- weit verbreitete politische Instabilität.
Kreditrisikoindizes verbessern sich
Wenn man sich die Karte von SACE ansieht, ist eine allgemeine Verbesserung des Risikos der Nichtzahlung offensichtlich. Auf 198 Ländern analysiert, sind 32 diejenigen, die ihre SACE Risikokategorie und 156 [1] diejenigen, die (diese repräsentieren etwa 91% der italienischen Exporte oder etwa 380 Milliarden Euro insgesamt) stabil geblieben verbessert haben. Während die Volkswirtschaften, die ihre Risikokategorie verschlechtert haben und 10 38,5 Milliarden Euro und die Exporte darstellen entfallen 9%.
[1] Von den 156-Ländern, die in ihren SACE-Risikokategorien verblieben sind, haben 57 unverändert den Indikator, 50 leicht verbessert und 49 etwas schlechter.
Die wichtigsten Upgrades betreffen insbesondere die fortgeschrittenen (im Durchschnitt 4-Punkte): Portugal, Island, Slowenien weisen eine überdurchschnittliche positive Abweichung auf. Zu den aufstrebenden Regionen gehören die Aufwertungen von Ägypten, Russland, Brasilien, Indien und Argentinien (letzteres mit hohem Risiko). Auf der anderen Seite verschlechtert sich China aufgrund der Besorgnis über die hohe Verschuldung und Südafrika, das durch eine immer noch stagnierende Wirtschaft gekennzeichnet ist und die politische Ungewissheit in Verbindung mit der Ernennung des neuen Präsidenten belastet.
Hohe Verschuldung bleibt bestehen. Der lang erwartete Entschuldungsprozess ist noch nicht in Gang gesetzt: Der globale Schuldenbestand hat im Laufe des Jahres weiter zugenommen und im September 2017 stand bei 233 tausend Milliarden Dollar (+ 7,4% im Vergleich zum Ende von 2016), von denen 61 tausend in den Schwellenländern und 172 tausend im fortgeschrittenen. Trotz des Anstiegs des absoluten Werts trug das weit verbreitete Wirtschaftswachstum zum vierten vierteljährlichen Rückgang der globalen Schuldenquote bei, die 2017 im September mit 318% um drei Prozentpunkte unter dem historischen Rekord von 2016 erreichte. Seit der Finanzkrise hat sich die Verschuldung von Unternehmen in Schwellenländern mehr als verdreifacht und im September hat 2017 28 Milliarden Dollar überschritten. Dieses Wachstum in Ermangelung einer günstigen Wirtschaftslage könnte Schwierigkeiten bei der Rückzahlung von Schulden durch bereits verschuldete Unternehmen mit Auswirkungen auf Zulieferer, einschließlich ausländischer, und auf Banken verursachen.
Ist der "Rohstoffzyklus" umgekehrt? Die 2017 hat für viele Rohstoffe ein positives Jahr gezeigt und die Prognosen für das laufende Jahr sind generell optimistisch. Dies lässt sich bereits teilweise an einer Abschwächung der SACE-Risikoindizes in mehreren stark von Rohstoffen abhängigen Schwellenländern erkennen. Dazu gehört ein deutlicher Rückgang des Zahlungsausfallrisikos von Staaten wie Irak, Argentinien, Indonesien, Saudi-Arabien, Russland, Brasilien und den Vereinigten Arabischen Emiraten. Es gibt jedoch Ausnahmen wie Venezuela, das immer noch von internen Krisen erschüttert wird, und die Mongolei. Zu den Hauptfaktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen werden, gehören die Entwicklung der Schieferölindustrie in den Vereinigten Staaten und die immer wichtiger werdende Rolle Chinas als Abnehmer von Industrierohstoffen. In Bezug auf die Ölpreise (Brent stieg um 50% in der zweiten Hälfte des 2017) hat SACE ein eigenes Preisszenario eingeführt, um die Stabilität der Märkte zu bewerten und die Auswirkungen kurzfristiger Schwankungen abzuschwächen : Unsere Erwartungen liegen zwischen 54 und 62 Dollar pro Barrel für Brent.
Aufmerksamkeit für politische Risiken
In dem Szenario für die 2018, indem auch die Risiken einer politischen Natur abzubilden belegen eine Verbesserung auf globaler Ebene zeigen, insbesondere das Risiko einer Beschlagnahme und Enteignung (die von 52 zu 50 geht) und Versagen zu übertragen und Konvertibilität (die von 47 zu 46 verbessert ). Diese Verbesserungen zum Teil die finanziellen Fortschritte der Länder widerspiegeln, die ihre Attraktivität für ausländische Investoren verbessert haben (wie Kolumbien und Vietnam), teilweise auf den allmählichen Anstieg der Rohölpreise, die positive Auswirkungen auf einige Ölwirtschaft hatte (wie Nigeria, Aserbaidschan, Usbekistan).
Das Risiko politischer Gewalt ist der einzige Fall, der sich weltweit von 44 zu 45 leicht verschlechtert. Es gibt auch weniger Bereiche, in denen diese Risiken weiterhin kritisch sind (Afghanistan, Libyen, Pakistan, Venezuela). Der Mittlere Osten und Nordafrika (Mena) und Subsahara-Afrika bleiben die instabilsten Gebiete mit einem Risikodurchschnitt von 58 / 100 bzw. 56 / 100. Im Mena-Gebiet haben die bestehenden Konflikte (Syrien, Jemen) zu neuen potenziellen Ausbrüchen geführt (Katar, Libanon, Iran), während in Subsahara-Afrika das hohe Wachstumspotenzial des Kontinents chronisch die negativen Auswirkungen kritischer Situationen erleidet. Zentralafrikanische Republik, Demokratische Republik Kongo, Südsudan) und neue terroristische Bedrohungen. Die Öffnung des Wahlzyklus in Lateinamerika (Brasilien, Kolumbien, Mexiko und Venezuela) könnte zu Instabilitätsszenarien mit dem Aufkommen populistischer Kräfte führen.
Der neue Trend, der in 2017 eingeführt wurde und in diesem Jahr absehbar ist, betrifft die Zunahme des Risikos politischer Gewalt in einigen als "ungeahndet" eingestuften Ländern. In der Tat zeigen die Risikoindikatoren eine Zunahme der politischen Gewalt in Ländern, die nicht durch systematische Konflikte gekennzeichnet, aber wo die Anwesenheit von religiösen Spannungen haben sich die sozialen und die Politik, die Verschlechterung der Sicherheitsstufe (im Falle der Philippinen, Bangladesh produziert und von Indien, aber auch von Armenien, Aserbaidschan, Serbien und Kosovo).
IN TIEFE:
SACE, kontrolliert bei 100% von Cassa depositi e prestiti, bietet Exportkreditdienstleistungen, Kreditversicherung, Schutz ausländischer Investitionen, finanzielle Garantien, Bürgschaften und Factoring. Mit 87 Milliarden Transaktionen, die in 198-Ländern versichert sind, unterstützt SACE die Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen in Italien und im Ausland, sorgt für stabilere Cashflows und wandelt die Risiken der Insolvenz von Unternehmen in Entwicklungsmöglichkeiten um.
SIMESTBei 76 von SACE kontrolliert und von führenden italienischen Banken und Wirtschaftsverbänden unterstützt, interveniert das Unternehmen in allen Phasen der Auslandsentwicklung der italienischen Unternehmen mit subventionierten Krediten zur Unterstützung der Internationalisierung, mit Beiträgen zur Verzinsung der Exporte und durch der Erwerb von Investitionen.
Zusammen mit SIMEST ist SACE der Export und die Internationalisierung der CDP-Gruppe.