Se ha publicado el nuevo número de asuntos de economía y finanzas (TEF) producido por la Oficina de Análisis Económico de ABI. El estudio tiene como objetivo observar los efectos sobre la evolución del crédito bancario otorgado a las empresas inducidas por la dinámica de la economía, las disposiciones de NPL y la evolución demográfica del sector industrial italiano y europeo. Además, se analiza la relación entre las condiciones financieras de las empresas europeas y la dinámica del crédito bancario.
El análisis muestra que teniendo en cuenta la dinámica del ciclo económico, la actividad de eliminación de morosidad de los balances bancarios y la variación demográfica de las empresas, la disponibilidad de crédito bancario para las empresas es mucho mayor que lo que se desprende de un simple análisis de la variación de datos sin procesar sobre volúmenes de crédito, tanto en Italia como en Europa. En particular, el estudio destaca los efectos en la demanda de crédito bancario de la evolución demográfica de las empresas en la última década. En estas dos décadas de crisis, el número de empresas está, de hecho, redujo significativamente y es bastante evidente que, a igualdad de todas las demás condiciones, un menor número de empresas resultó en una reducción global de la demanda de préstamos bancarios, lo que se traduce en una menor stock de préstamos vigentes sin que esto implique una reducción en el crédito otorgado por el sector bancario a empresas individuales.
En cuanto a los vínculos entre la dinámica del crédito bancario a las empresas y las condiciones financieras de las propias empresas, el análisis apunta al papel crucial que ha jugado esta última variable para explicar la caída de los préstamos bancarios en la última década. En detalle, el estudio muestra la mejora significativa en la situación financiera de las empresas europeas desde la crisis financiera de 2008-2009. En general, las condiciones financieras de las empresas de los principales países europeos han pasado, de hecho, de una situación de déficit, en la que los ingresos operativos eran insuficientes para financiar tanto los gastos corrientes (salarios, cargas financieras, impuestos, etc. .) y cuenta de capital (inversiones principalmente) - a un superávit estructural. Las estimaciones econométricas de la Oficina de Análisis Económico de ABI confirman que la mejora en las condiciones financieras de las empresas se ha traducido en una menor demanda de financiamiento externo, incluidos los préstamos bancarios. Es, por tanto, también a este factor al que se puede atribuir la menor demanda, durante la crisis, de crédito bancario por parte de las empresas, en el estudio expresado por la relación entre los préstamos y el valor añadido producido por las mismas empresas (es decir, a partir del insumo de crédito por unidad de producción de las empresas). Esta evidencia se confirma, en particular, para las empresas no financieras francesas, italianas y españolas, si bien no parece haber influido significativamente en las elecciones de las empresas alemanas, que estructuralmente tienen una amplia liquidez. Con referencia a los datos del primer semestre de 2017, se estima que la posición financiera de las empresas explica más del 80% de las variaciones en el input crediticio observadas en países individuales en comparación con la media europea. En concreto, el 80% y el 85% de la contracción del ratio entre crédito y valor añadido registrado para las empresas españolas e italianas respecto a la media europea y todo el incremento relativo de las empresas francesas se puede atribuir respectivamente a esta causa.
De cara al futuro, las políticas europeas son deseables para estimular la inversión, que encontrarían apoyo en la amplia liquidez de las empresas y en las condiciones favorables del suministro de crédito. La combinación de estos dos elementos contribuiría a consolidar la recuperación en los volúmenes y la calidad del crédito bancario otorgado a las empresas europeas.