La urgencia de medidas para apoyar la economía y proteger los activos estratégicos nacionales.

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(por Francesca Zambuco - abogada y socia de AIDR) Italia fue el primer país europeo en verse abrumado por la pandemia, pero corre el riesgo de ser el último en intervenir en apoyo de las empresas y proteger los activos estratégicos nacionales con consecuencias dramáticas en el puesto - coronavirus.

Un mes después de la adopción de la primera medida para combatir los efectos de la pandemia, se esperan urgentemente medidas para apoyar a las empresas y proteger los activos estratégicos nacionales.

En primer lugar, es urgente una ayuda estatal de un grado al menos igual al adoptado por otros países europeos y, con igual rapidez, también teniendo en cuenta las llamadas alarmantes de Copasir, la disciplina con respecto a los poderes dorados debe extenderse para evitar lo previsible (y esperada) especulación sobre empresas de interés estratégico nacional.

Ayuda estatal

En las últimas dos semanas, las notificaciones a la Comisión Europea de solicitudes de aprobación de esquemas de apoyo comercial y las decisiones de autorización relacionadas en tiempo casi real se han multiplicado.

Los gobiernos de los principales estados europeos han previsto diversas formas de ayuda: desde subvenciones directas hasta garantías de préstamos y / o la provisión de tasas de interés subsidiadas hasta anticipos reembolsables.

Las cantidades asignadas ofrecen una imagen particularmente elocuente de la seriedad de las intervenciones. Francia ha proporcionado 700 millones de euros en forma de garantía de préstamo, a lo que se agrega una medida adicional que pretende movilizar hasta 300 mil millones y subvenciones directas de 1,2 mil millones. Alemania ha planeado 45 mil millones de subvenciones directas y tres esquemas diferentes de garantía de préstamos para todas las empresas. España ha asignado 20 mil millones, Portugal 3, el Reino Unido ha introducido dos medidas diferentes, 654 millones de subvenciones directas para pequeñas y medianas empresas y un esquema de garantía de préstamos, mientras que Irlanda ha asignado 200 millones de euros en la forma de anticipos reembolsables.

Si aún más lejos de nuestro modelo económico, las intervenciones de los países nórdicos no se pueden descuidar, que al menos hasta la fecha son las menos afectadas por la emergencia de salud. Estonia ya ha proporcionado ayuda por 1,55 mil millones dividida entre medidas de garantía, préstamos de capital de trabajo y préstamos de inversión; Letonia ha introducido garantías de préstamos de 250 millones y, por lo tanto, Dinamarca por un valor total de alrededor de 140 millones de euros. La propia Dinamarca, sin embargo, antes de que la Comisión introdujera un marco temporal para la prestación de ayuda estatal en el contexto de la pandemia, e incluso antes de que el contagio tuviera graves repercusiones económicas en el país, preguntó a la Comisión y obtuvo en 24 horas , la autorización de ayuda por importe de 12 millones de euros para empresas obligadas a cancelar eventos.

El ejemplo danés confirma, además del conocido virtuosismo de los gobernantes, que las herramientas estaban allí y están allí: simplemente actívelas.

El Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, de hecho, establece que la ayuda "destinada a reparar daños causados ​​por desastres naturales u otros eventos excepcionales" es compatible con el mercado común (art. 107, párrafo 2, letra b)) . Francia, por ejemplo, ha hecho uso de esta disposición para permitir que los titulares de licencias operen en Francia para diferir el pago de los impuestos de aviación que vencen de marzo a diciembre de 2020. Pero no solo. Otra disposición, según la cual se han aprobado las medidas descritas anteriormente, establece que la ayuda destinada a "remediar una perturbación grave en la economía de un Estado miembro" es compatible con el mercado interior (art. 107, párr. 3, letra b)).

Hasta la fecha, Italia ha proporcionado subsidios directos de solo 50 millones de euros y solo para empresas que operan, o deciden operar, en el sector de la producción de dispositivos médicos y protección personal. Por otro lado, para las pequeñas y medianas empresas activas en todos los sectores, la introducción de un esquema de garantía de préstamos por valor de 1,73 billones de euros con una asunción de riesgo estatal del 33% es hace unos días.

Hay quienes no ven que se necesita más y "lo que sea necesario". Las medidas deben ser Dragonian (es decir, para Draghi y no para Dracone) en todos los campos, comenzando con ayuda para comenzar de nuevo.

Los poderes dorados

Los poderes dorados son los poderes especiales de intervención del Gobierno, como el veto o la aplicación de medidas y condiciones, en operaciones de sujetos no europeos con efectos en las estructuras corporativas en los llamados sectores nacionales estratégicos.

Casi todos los Estados miembros tienen una legislación similar a la italiana que permite el control estratégico de las inversiones extranjeras, es decir, sujetos extranjeros no pertenecientes a la UE, y todos trabajan en dos direcciones: extendiendo el concepto de extranjero a los países europeos y expandiéndose La lista de activos a considerar estratégicos.

España ya lo ha hecho. Ayer se aprobó un real decreto ley que amplía la aplicación de la disciplina a las adquisiciones que superan el 10% del capital social de las entidades españolas que operan en sectores estratégicos, incluidos los inversores que residen en la Unión Europea y en el Espacio Económico Europeo .

En Italia, han pasado semanas desde que Copasir hizo sonar la alarma, mientras que el primer rastro escrito de una intervención para revisar la disciplina sobre los poderes dorados solo se puede leer en las enmiendas presentadas al decreto de Cura Italia y publicadas el martes.

Con las enmiendas en cuestión, se proponen dos intervenciones absolutamente apropiadas. En primer lugar, para autorizar a Cassa Depositi e Prestiti a comprar valores, bonos y capital social, también como excepción a los límites legales, de las empresas que operan en sectores de importancia estratégica y de empresas cuya marca se ha definido como "marca histórica", así como aquellas de alto nivel. valor para las cadenas de producción italianas, con el fin de preservar su producción en Italia.

En segundo lugar, se propone extender la disciplina de los poderes dorados a los sectores de crédito y seguros, además de los ya considerados estratégicos de defensa y seguridad nacional, incluidos aquellos con alta intensidad tecnológica, energía, transporte, comunicaciones.

Que en el decreto de Cura Italia o en otra disposición ad hoc, es hora de intervenir en esta disciplina, como la Comisión Europea también invitó a hacer el pasado 26 de marzo.

Como resultado de la pandemia, los nuevos sectores se han vuelto estratégicos: principalmente bancos y compañías de seguros, pero también compañías de tecnología farmacéutica y hospitalaria y, considerando el precio del trigo más alto que el del petróleo, las compañías que operan en el sector agroalimentario también podrían considerarse como tales. No solo eso. Al menos durante la emergencia, las adquisiciones, de sujetos europeos y no europeos, de estos activos estratégicos deben suspenderse. En el contexto actual, de hecho, las reglas económicas tradicionales no se aplican y la especulación está lejos de ser una posibilidad teórica.

Observaciones finales

Está claro que no hay ayuda para las empresas o recetas económicas libres de vicios e imperfecciones. Es igualmente evidente que los equilibrios geopolíticos globales en el futuro cercano no son predecibles.

Sin embargo, no actuar y no hacerlo rápidamente puede tener consecuencias desastrosas y, como Voltaire, uno de los padres de la Ilustración nos enseñó, a veces lo mejor es enemigo del bien.

De acuerdo con lo que otros países europeos están haciendo, es un deber proporcionar ayuda seria a las empresas y las familias, para evitar que la post pandemia sea peor que la pandemia y que los sobrevivientes del virus mueran de hambre.

Es igualmente necesario, aunque de manera excepcional y temporal, proteger seriamente a las empresas estratégicas nacionales, mientras se evita que Italia se involucre en contar a los caídos, otros están ocupados defraudando sus restos.

Cuando podamos salir de la casa, tendremos que comenzar de nuevo y tendremos algo que hacer, posiblemente el nuestro.

La urgencia de medidas para apoyar la economía y proteger los activos estratégicos nacionales.