SACE, kes koos SIMEST on Polo ekspordi ja rahvusvahelistumise CDP nimel, avaldab uue väljaande Kaart Ohud ja esitleb oodatud stsenaariumi, kus Itaalia firmad liiguvad keskenduma "riskide kaart 2018: Adelante juicio ".
Raames uue uuringu eesmärk on parandada üldiselt riskitase määratakse taastumine globaalne majanduskasv, positiivse mõju rahvusvahelisele kaubandusele ja Itaalia majanduses, eriti ekspordi, et 2017 tähistas ootamatu hüpe. Siiski on endiselt mõned elemendid ebastabiilsuse: kõrge võla ja ebakindlust taastumine kauba tsükli kaaluvad eriti tekkimas ebastabiilsuse ja poliitilise vägivalla nähtused levivad uutele aladele maakera. Itaalia ettevõtted tegutsevad seega parandavas keskkonnas, mis on endiselt nõrk ja peab liikuma ettevaatlikult, geograafiliste piirkondade mitmekesistamiseks ja riskide vähendamise vahendite pakkumiseks.
„2017. aasta oli maailmamajandusele positiivne, mis tõi kaasa ka rahvusvahelise kaubanduse taastumise - selgitab SACE president Beniamino Quintieri -. Eeldame, et 2018. aasta jätkab kasvu, kuid mitte riskideta. Oluline on hoolikalt jälgida eksogeenseid muutujaid, nagu USA suhete areng Venemaa, Lähis-Ida ja Põhja-Koreaga, Hiina valitsuse valikud ja mõne olulise valimisvooru tulemused, mis võivad destabiliseerida piirkondlikku tasakaalu Ladina-Ameerikas või mujal. Aafrika. Eksport ja rahvusvahelistumine mängivad meie majanduses jätkuvalt võtmerolli, kuid hiljutised kogemused on õpetanud meid mitte ühtegi näitajat alahinnama. Seetõttu on ettevõtete jaoks üha olulisem oskus riske ära tunda ja hinnata, ekspordi sihtkohtade turud mitmekesistada ning kasutada SACE SIMEST Hub'i poolt kättesaadavaks tehtud riskimaandamisinstrumente. "
Goldilocksi majandus: nagu 2007is?
Ülemaailmne majanduskasv on kindlustunud üle 2017 (+ 3,6% oodatud), tärkava majandusega Lead (+ 4,6%) ja paranenud nii arenenud (+ 2,2%). Positiivne suundumus kajastus dünaamika rahvusvahelise kaubanduse, mis on hakanud kasvama kiires tempos (+ 4,5% esimeses kuu 10 2017) pärast aeglustumist Kriisijärgses. Itaalia positiivsed mõjud ei ole olnud eriti aeglased, eriti meie ekspordi korral (7,8 esimese 11 kuu jooksul on 2017%).
Kümme aastat pärast ülemaailmset finantskriisi näivad mõni indikaator meelde positiivset kriisieelse dünaamika: jõuline majanduskasv, inflatsioon kontrolli all, soodsad finantstingimused, väike turg volatiilsus ja kaupade ringluse "pööramine". Sellistes tingimustes maailmamajanduse juhtimine toimuks vaid mõõduka kasvu korral, ei oleks liiga tugev ega liiga ettevaatlik. Funktsioonid, mis viitavad Goldilocks'i majanduse nn stsenaariumile, alates Põhja-muinasjuttist, kus noor Riccioli d'Oro väidab, et ta eelistab õige temperatuuri poorele, ei liiga kuum ega liiga külm.
Seepärast ei tohi alahinnata mõningaid varjatud riske:
- võlgade kõrge tase, eriti areneva majandusega riikides
- toormehindade volatiilsus, mis mõjutab eksportivate riikide majanduse stabiilsust
- laialdane poliitiline ebastabiilsus.
Krediidiriski näitajad paranevad
SACE-kaardi vaatlemisel on maksmata jätmise risk üldiselt paranenud. On 198 analüüsitud riikidest, 32 on need, mis on parandanud oma SACE riski kategooria ja 156 [1] kes on püsinud stabiilsena (kokku need moodustavad umbes 91% Itaalia ekspordi või umbes 380 miljardit eurot). Kuigi majanduse, mis on halvenenud nende riski kategooria ning esindavad 10 38,5 miljardit eurot ja eksport moodustab 9%.
[1] 156i riikidest, kes lahkusid oma SACE riskikategooriatesse, on 57 muutumatu näitaja, 50 veidi paranenud ja 49 veidi halvem.
Kõige olulisemad uuendused hõlmavad eelkõige arenenud (keskmiselt 4 punkti): Portugal, Island, Sloveenia näitavad keskmisest kõrgemat positiivset erinevust. Arenevad geograafiad hõlmavad Egiptuse, Venemaa, Brasiilia, India ja Argentiina uuendamist (viimane on kõrge riskiga). Selle asemel halvenenud Hiinas, mis kajastab muret suurt võlakoormust ja Lõuna-Aafrika, tema majandus on endiselt loid ja mis kaalub poliitiline ebakindlus, mis on seotud ametisse uus president.
Suur võlgnevus jääb samaks. Kauaoodatud võlgade vähendamise protsessi ei ole veel käima: ülemaailmne põhivõlg on jätkuvalt suurendada aasta jooksul ja septembris oli võrdne 2017 233 tuhat miljardit dollarit (+ 7,4% võrreldes aasta lõpuks 2016) millest 61 tuhande arenevates riikides ja 172 tuhat arenenud riikides. Vaatamata kasvu absoluutarvudes on levinud majanduskasvu aidanud neljanda järjestikuse kvartali vähenemist võla / SKT Global, mis septembris jõudis 2017 318%, kolme protsendipunkti madalam kui ürikutes on 2016. Pärast finantskriisi on ettevõtete võlgnevused arenevatel turgudel rohkem kui kolmekordistunud ning septembris on 2017 ületanud 28 tuhande miljardit dollarit. Soodsa majandusolukorra puudumise kasv võib tekitada raskusi juba võlgade tasumisega võlgu olevate äriühingute võlgade tagasimaksmisel, mis mõjutaks tarnijaid, sealhulgas välismaiseid, ja pankadele.
Kas "kaubitsükkel" on ümber pööratud? 2017 on paljude toorainete jaoks positiivne aasta ning jooksva aasta prognoosid on üldiselt optimistlikud. Seda võib juba osaliselt näha SACE riskide indeksite nõrgenemisest mitmes arenevas turus, mis sõltub suurel määral toorainetest. Need hõlmavad suveräänsete vastaspoolte - Iraagi, Argentina, Indoneesia, Saudi Araabia, Venemaa, Brasiilia ja Araabia Ühendemiraatide - maksmatajätmise ohtu järsult. Siiski on sellised erandid nagu Venetsueela, mis on endiselt raputunud sisemise kriisi tõttu, ja Mongoolia. Toorainete hindu mõjutavate peamiste tegurite hulgas on Ameerika Ühendriikide põlevkiviõli tööstuse areng ning Hiina kui tööstuslike toormaterjalide tarbija üha olulisem roll. Nagu õli hind (Brent tõusis 50% teises pooles 2017), SACE on vastu võtnud oma hind stsenaariumi hindamiseks turul tihe, püüdes leevendada lühiajalisi kõikumisi : meie ootused paiknevad Brenti 54 ja 62 dollarites barreli kohta.
Tähelepanu poliitilistele ohtudele
Aastal stsenaarium 2018 tõendab ka kaardistada riske poliitilist laadi näidata paranemist globaalsel tasandil, eriti krambiriskiga ja sundvõõrandamine (mis läbib 52 et 50) ja suutmatus kanda ja konverteeritavuse (mis parandab alates 47 et 46 ). Need täiustused kajastavad osaliselt rahalise arengu kohta riikides, mis on parandanud oma atraktiivsust välisinvestorite (nagu Colombia ja Vietnam), osaliselt järkjärgulise tõusu toornafta hinnad, mis on olnud positiivne mõju mõned õli majanduse (nt Nigeeria, Aserbaidžaan, Usbekistan).
Poliitilise vägivalla oht on ainus juhtum, mis näitab kerget halvenemist ülemaailmsel tasandil, alates 44-st kuni 45ini. Samuti on piirkondi, kus need riskid jäävad kriitilisemaks (Afganistan, Liibüa, Pakistan, Venezuela). Lähis-Ida ja Põhja-Aafrika (Mena) ja Saharast lõunasse jääv Aafrika on endiselt kõige ebastabiilsemad piirkonnad, mille keskmine on vastavalt 58 / 100 ja 56 / 100. Mena, olemasolevate konfliktide (Süüria, Jeemen) on potentsiaalsed uued puhangud lisatakse (Katar, Liibanon, Iraan), samal ajal kui Sahara-tagune Aafrika suurt kasvupotentsiaali mandri mõjutasid negatiivset mõju cronicizzate nüüd kriitilistes olukordades ( Kesk-Aafrika Vabariik, Kongo Demokraatlik Vabariik, Lõuna-Sudaan) ja uued terroristlikud ohud. Valimiste tsükli avamine Ladina-Ameerikas (Brasiilia, Colombia, Mehhiko ja Venezuela) võib viia populistlike jõudude tõusu ebastabiilsusega.
Uus trend, mis algas 2017 ja ennustatav sel aastal on seotud poliitilise vägivalla suurenemine riski mõnedes riikides peetakse "ootamatu". Tegelikult riski näitajad näitavad suurenenud poliitiline vägivald riikides ei iseloomusta süstemaatiline konflikte, kuid kus juuresolekul usulisi pingeid, sotsiaal- ja poliitika on toodetud halvenemist turvatase (juhul Filipiinid, Bangladesh India, aga ka Armeenia, Aserbaidžaani, Serbia ja Kosovo).
Põhjalikud:
SACE, mida Cassa depositi e prestiti kontrollib 100%, pakub ekspordikrediiditeenuseid, krediidikindlustust, välisinvesteeringute kaitset, finantstagatisi, käendusi ja faktooringut. 87i riikides kindlustatud xNUMX miljardite tehingutega toetab SACE Itaalia ja välismaiste ettevõtete konkurentsivõimet, tagades stabiilsemad rahavoodid ja muutes ettevõtete maksejõuetuse riskid arenguvõimalusteks.
SIMEST, mida kontrollib SACE poolt 76% ja mida osalevad juhtivad Itaalia pangad ja äriringkonnad, sekkub Itaalia ettevõtete välisarengu kõikidesse etappidesse, subsideeritud laenudega, et toetada rahvusvahelistumist, toetades intresse eksporditoetuste ja investeeringute soetamine.
SACE koos SIMESTiga on CDP Grupi eksport ja rahvusvahelistumine.