کمیته پارلمانی برای امنیت جمهوری - کوپاسیر - به عنوان بخشی از چرخه جلسات جلسات سیستم بانکی بیمه AISE ، Banca D'Italia ، Ivass ، Ubi Banca ، Mediobanca ، Cassa Depositi e Prestiti. استماع بی اعتبار
در زمینه مهارت های Copasir مربوط به امنیت و منافع ملی به تدریج در حال شکل گیری یک حساس و آگاه است نگرانی در مورد پویایی که می تواند منافع مشترک کشور در آینده را متوقف کند.
اخبار اخیر ، از بعضی جهات تا حدودی قابل پیش بینی ، نگرانی هایی را که قبلاً توسط کمیته در مورد کنترل احتمالی خارج از مرزهای ملی مؤسسات بانکی اولیه و بیمه که قبلاً به عنوان یکی از دارندگان اصلی بدهی های مستقل ایتالیا شناخته شده بودند ، بیان می کند.
از آنجا که اخبار عمومی و واضح است و با یادآوری اجرای قانون اخیر در مورد دفاع از دارایی های استراتژیک کشور ، ما فکر می کنیم ممکن است یک فعالیت مستقل از ارگان های مسئول با هدف اطمینان از باقی ماندن نهادهای فوق در یک سیستم کنترل و مدیریت وجود داشته باشد ایتالیایی ما معتقدیم که به طور خاص ، امروز "سیستم کشور" نیازی نیست که از سنگ بنای استراتژیک به نفع بازیگرانی که به دنبال منافع دیگری به جز منافع ملی هستند ، تخلیه شود.
Su Investireoggi.it، جوزپه تیمپون مسئله بدهی عمومی ما را به روشی کاملاً کامل توضیح داد.
بدهی عمومی ایتالیا در سال 2019 با 2.409،1,2 میلیارد یورو بسته شد ، که نسبت به سال قبل 2.600 درصد افزایش یافته است. اکنون ، اعدادی که هر روز بر روی پیش بینی های پایان سال تعقیب می کنند ، نزدیک به 26,5 میلیارد دلار است. پیش بینی می شود که این کسری به دلیل فروپاشی تولید ناخالص داخلی در مواقع اضطراری کروناویروس به دو رقم افزایش یابد. باقیمانده از داده های ماه دسامبر ، می دانیم که بیشترین سهم توسط بانکهای ایتالیایی با 19/19,5 درصد و پس از آن کمی بیش از 5,8 درصد شرکتهای بیمه و سایر موسسات داخلی در اختیار دارند. مجموع منابع بین بانک ایتالیا و بانک مرکزی اروپا تریبون را با XNUMX٪ تکمیل می کند. در حالت دوم ، ما از BTp خریداری شده در بازار ثانویه در "کاهش کمی" صحبت می کنیم. از سوی دیگر ، خانوارها و مشاغل ایتالیایی XNUMX٪ متوقف می شوند. در اوایل دهه XNUMX ، آنها تقریباً تمام BTp صادر شده توسط خزانه داری را در اختیار داشتند.
این 28,8٪ در دست خارجی است که ما باید سهم سرمایه گذاری شده توسط خود ایتالیایی ها در شرکت های مدیریت دارایی مستقر در ایرلند و لوکزامبورگ را در نظر بگیریم ، که خالص آنها از 500 میلیارد ، یعنی بیش از 20٪ متوقف می شود. در اینجا ، این سهم واقعی است که در خارج از کشور برای بدهی ما سرمایه گذاری شده است. در سال 2010 ، قبل از انفجار بحران گسترش ، بیش از 50٪ ایستاد. و جالبتر اینکه ، سرمایه گذاران خارجی به فروش خود ادامه می دهند و داده های Bankitalia در ماه مه با استناد به سهام در پایان ماه مارس ، جالب تر از تغییراتی که در ماه های اول امسال در خصوص ملی بودن طلبکاران رخ داده ، برای ما جالب خواهد بود.
و اگر بخواهیم به تعمیق ترکیب سرمایه گذاران خارجی علاقه مند به بدهی خود بپردازیم ، متوجه می شویم که یک بخش مربوطه به اصطلاح نمایان می شود وجوه پرچین، یعنی صندوق های تامینی ، با یک افق زمانی کوتاه برای سرمایه گذاری های خود و از سوء استفاده از حرکات قیمت.
این مسئله نوسانات زیاد BTp را در مقایسه با اوراق قرضه مستقل در بقیه منطقه یورو توضیح می دهد. به محض افزایش چشمگیر قیمت ها ، این صندوق ها از اوراق قرضه دولتی ما خلاص می شوند و بازده افزایش می یابد. برعکس ، هنگامی که قیمت ها نقاط بسیار پایین را لمس می کنند. هدف آنها تقریباً هرگز نگه داشتن آنها در پرتفوی تا زمان بلوغ نیست ، چیزی شبیه به آنچه که با اوراق قرضه "ناخواسته" صادر شده توسط دولتهای نوظهور ، بانکها و شرکتهایی که اعتبار کمی دارند ، رخ می دهد.
اگر همه این موارد صحیح باشد ، تصور این مسئله دشوار می شود كه به تنهایی بتوانیم امسال بیش از 500 میلیارد دلار بدهی صادر كنیم ، كه بیش از 180 میلیارد خالص است. در صورت فرار از خارج ، این بدهی جدید باید توسط بانکهای ایتالیایی ، شرکتهای بیمه و پس انداز تحمل شود. هنوز هم به نظر می رسد که سابقها در سالهای اخیر نقش خود را به مراتب زیاد بازی کرده اند ، به حدی که نظارت ECB از مواجهه "بیش از حد" آنها در بودجه دولت استقبال نمی کند و از درون آن صداهای انتقادی در این رابطه وجود دارد ، با آلمانی ها. به ویژه ، هلندی و فنلاندی ، خواستار قوانین محدود کننده تر در بازداشت ها هستند.
به نظر نمی رسد که همان خانواده ها بخواهند آن را بشنوند ، اگر درست است که تا به امروز ترجیح می دهند بیش از 1.500 میلیارد یورو واریزی شده در حسابهای بدون بهره در بانک واریز کنند ، نه اینکه وام را به دولت که حداقل بازده را درک کند ، یا برای ترس از نیاز کوتاه مدت نقدینگی (نشانه بدبینی). در مورد آینده) ، شما می خواهید برای عدم اعتماد به دولت است. اما اگر کسی نمی خواهد ، جدا از ECB متعهد ، این مقدار عظیم BTp را برای چه کسی صادر کند ، خریداری کند؟ ریسکی که برای جذب تقاضا وجود دارد ، وزارت خزانه‌داری باید تقاضای قیمتهای پایین تری ، یعنی افزایش بازده افزایش یابد ، بیشتر از بتن است. این برای صندوق های ایالتی ناپایدار خواهد بود. ما نمی توانیم با یک کالای اضافی ، غیرمولد و گران قیمت ، هزینه های مالی را به دوش بکشیم.
به همین دلیل ، در دو سال گذشته فرمول های مختلفی مورد بررسی قرار گرفته است ، از حساب پس انداز فردی گرفته تا BTp "غیر قابل قبول" و موارد مرتبط با عملکرد اقتصاد ایتالیا. پیش از آن ، وزیر اقتصاد وقت ، جولیو ترمونتی ، BTp Italia را که در زمان دولت مونتی آغاز شد ، راه اندازی کرد ، باند خرده فروشی با هدف جلب تقاضای جدید خانواده ها. این کافی نبود ، به همین دلیل ما واقعاً از نظر تخیل از نظر میوه نیز هستیم. شما می توانید ابزارهای مالی جدید را که برای اهداف مالیاتی فرض شده است معاف کنید ، می توانید برخی از ویژگی ها را تغییر دهید تا آنها را تا حد امکان جذاب جلوه دهید ، می توانید یک اسم وسوسه انگیز نیز اختراع کنید ، اما اگر سرمایه نیامد ، چه کاری انجام می دهید؟
سرمایه گذاری اجباری BTp
این یک تصادف خواهد بود ، اما در این هفته ها که میزان بحران مالی فعلی با افزایش وضوح موجود پدیدار می شود ، ما در مورد وام اجباری صحبت می کنیم ، خیرخواهانه که به معنای تحمیل یک سرمایه گذاری اجباری در BTp و البته بهره ورزی ، منجر به سلب مالکیت صریح نخواهد شد. این طرح در این ظرفیت ارائه نشده است ، بلکه ماهیت "داوطلبانه" وام در پاسخ به درخواست تجدید نظر صریح دولت روشن می شود ، اما مشخص نیست که چرا پس انداز ایتالیایی باید به آن پاسخ دهد ، وقتی او تاکنون ترجیح داده است از بدهی خود دوری کند ، حتی در صورت بازگشت نسبتاً زیاد آیا روحیه وطن پرستی به تنهایی قادر به انجام کارهای زیادی خواهد بود ، اندکی زمانی که خانواده های ایتالیایی عظیم طلا برای تأمین مالی جنگ طلا را به دوس تحویل دادند؟
به دلایل بسیاری ، دارایی هایی که در روزهای اخیر در مورد آنها صحبت کردیم ، در سطح سیاسی غیر عملی و ناخواسته اثبات شده است. بهتر است آن را با سرمایه گذاری در BTp که در ابتدا فقط درخواست می شد و در صورت پاسخ های کافی ، که با زور تحمیل می شود ، نقاب کنیم. به ایتالیایی ها گفته می شود که آنها در حال ترسیم سرمایه های "خفته" از ثروتمندان هستند تا آنها را در خدمت جامعه قرار دهند ، اما باز هم این یک سلب مالکیت خواهد بود ، هرچند در زمان محدود و مثمر ثمر باشد.
تنها گزینه جایگزین متوسل شدن به صندوق پس انداز دولت است که تحت یک کمیسر تحقیرآمیز اروپایی و دارای پیامدهای سیاسی غیرقابل پیش بینی قرار می گیرد. پول برای تأمین بودجه کلان "سوراخ" باید خود ایتالیا باشد ، علاوه بر این در مرحله انقباض شدید تولید ناخالص داخلی ، که در آن سطح کلی پس انداز به سختی قادر به افزایش و داوطلبانه نیازهای دولت نخواهد بود.