جمعه سیاه در کیسه. نخست وزیر جوزپه كنته تلاش می كند تا اوضاع داغ را نرم كند ، "ایتالیا برای اروپا مشكلی ندارد ، ایتالیا می خواهد منبع باشد".
در مربع کسب و کارشاخص Ftse-Mib فرو می ریزد درصد 4,30، با قطره محض از سهام بانکی، بانکو BPM (-9,02٪)، Banca GENERALI (-8,83٪)، Bper بانک (-8,57٪) و یونی کردیت (-8,2٪)، در بورس اوراق بهادار میلان بدون عنوان علامت گذاری تاپیک ها
بازده بالا می رود و گسترش، آزمون تورم تنش در بازارهای مالی: در اوراق قرضه دولتی BTP به 10 سال نرخ های پرداخت 3,26 درصد است، 35 بر اساس امتیازات بیشتر از بسته شدن روز گذشته، و گسترش، گسترش با توجه به نرخ بوند آلمان به نقطه پایه 280 گسترش می یابد. پیشروی قوی تر، امتیازات پایه 45 در است Btp به 5 سال، با نرخ 2,40 درصد و تفاوت است که squirts به امتیاز 248 پایه. سوئی Btp به 2 سال به میزان 40 افزایش می یابد، به 1,23 درصد و شکاف به نقطه پایه 173 افزایش می یابد.
با آن سرو کار دارد. هشدار خالص است زیرا مانور هنوز به طور کامل ارائه نشده است. در واقع جوزپه كنته "من اطمینان دارم که زمانی که بازارها، شرکای ما، چرا که ما طرف های در دلیل بدهی عمومی که ما، می دانم که جزئیات این عملیات مالی، و همه به ارزیابی سرمایه گذاری در مدت و بلند مدت پرداخت می شود، گسترش خواهد بود کاملا سازگار با اصول اقتصاد ما است. همانطور که می بینید، این یک برنامه هزینه و سرمایه گذاری برای افزایش تولید ناخالص داخلی است".
Today.it می نویسد، چالش بر بازارها دولت زرد متمایل به سبز با گسترش قوی از کسری بودجه، درصد 2,4 از تولید ناخالص داخلی در 2019، پتانسیل را دارد که باعث یک زنجیره ای از حوادث با دو تحول بسیار منفی نسبت به قوانین بانک مرکزی اروپا، یکی در بانک ها و اوراق بهادار دیگر ایالت ایتالیا و این می تواند این دو خطرات برای کمک به فروش قوی سرمایه گذاران در BTPs و سهام بانک است که در این ساعت ثبت نام.
مشکل اصلی این است که رتبه که آژانسهای بزرگ بین المللی به ایتالیا منصوب می کنند. هر سه در حال حاضر دارای درجه اعتباری (BBB با S&P ، Baa2 با مودی و BBB با Fitch) هستند که فقط دو پله بالاتر از حوضه زیر آب قرار دارد و در نهایت به سطحی می رسیم که معمولاً "ناخواسته" نامیده می شود. آژانس ها ایتالیا را برای کاهش احتمال احتمالی کنترل کرده اند (چشم انداز منفی)، اما امروز قبل از تصمیم گیری، تصمیم گرفته اند که چهره های مشخصی که در پیش نویس بودجه قرار دارند، منتظر بمانند.
خطر برای بانک ها و حساب های جاری
اگر اوراق قرضه دولت ایتالیا به دور از کلاس سرمایه گذاری، با جمع و جور کردن دو پایان، و یا اگر سازمان های جهت گیری به آن اثر، با جمع و جور کردن تنها با یک چشم انداز منفی جدید نشان داد، با توجه به در بانک مرکزی اروپا قوانین اثر فوری برای اولین بار آنها را سرمایه گذاری می کنند بانک ها. آنها دیگر نمیتوانستند از مسائل سه گانه عمومی (اگر در رتبههای ناخواسته) به عنوان وثیقه برای بازپرداخت بانک مرکزی اروپا استفاده می کردند. در عمل، آنها بخش قابل توجهی از ترازنامه خود را در یک بخش کاملا بی فایده قرار خواهند داد تا بتوانند از طریق بازپرداخت اوراق قرضه مهم و سپس وام و معاملات در اقتصاد را بدست آورند.
بانک های ایتالیایی هنوز می توانند ECB refinancing، اما ارائه اوراق بهادار دیگر با رتبه بندی کافی به عنوان وثیقه. بدیهی است که کاهش ارزش گازهای ایتالیایی بلافاصله اثر مکانیکی از دست دادن ارزش بانک که متعلق به آنها است، ایجاد می کند.
دومین عیب اصلی منفی، همانند اوراق بهادار عمومی ایتالیا، به دلیل طرح خرید بانک مرکزی اروپا (il کاهش کمی). این موسسه در حال حاضر به قطع خریدهای خالص پس از ماه دسامبر هدایت می شود. این کانال بلافاصله برای ایتالیا بسته خواهد شد اگر امتیاز مورد نیاز را از دست بدهد (حداقل رتبه سرمایه گذاری).
نباید فراموش کرد که چگونه بانک مرکزی اروپا تاکنون 356 میلیارد اوراق قرضه دولتی ایتالیا را به دست آورده است که به تدریج به سررسید می رسند: تعهد موسسه برای حفظ شرایط سیاست پولی انبساطی ، تمدید این اوراق در سررسید است ، اما اگر اوراق مشارکت نداشته باشد ایتالیایی ها حداقل امتیازات صلاحیت خریدهای بانک مرکزی اروپا را از دست دادند ، دومی نمی توانست خریدهای سررسید را ادامه دهد.
یک سناریوی ویرانگر، زیرا علاوه بر فروش اپراتورهای خصوصی (به عنوان مثال صندوق های بازنشستگی یا اوراق قرضه مرتبط با رأی های خاص) در بازارها، فروش (جذب نشده) ECB نیز تخلیه خواهد شد، با اثر مارپیچی بالقوه که می تواند نرخ بیشتری را افزایش دهد. و گسترش و هزینه های بازنشستگی بدهی عمومی.
خطر تركيه
تنها گمشده این است که سعی کنید از معافیت، "خلع سلاح" استفاده کنید که البته همیشه بر اساس قوانین بانک مرکزی اروپا است. مهمتر از آن این است که از برنامه ESF، ESF درخواست کرده و به آن دست یافتهاید که شامل مذاکره برنامه اصلاحی همراه با صندوق خود و کمیسیون اروپا خواهد بود. با این وجود، ECB همچنین می تواند سپر ضد ترافی خود (Omt) را فعال کند. اما این امر مستلزم برخورد با نهادهای اتحادیه اروپا (ترویکا) با نگرش بسیار بیشتر نسبت به کنونی است.