Affari e Finanza a voulu souligner le caractère statique de la part de marché boursier de l'un des joyaux les plus représentatifs du système de production militaire italien, Leonardo ex Finmeccanica, malgré des commandes récentes de haut niveau.
Succès importants au Qatar en mars, avec une commande d'hélicoptères NH90 pour plus de 3 milliards d'euros et celui aux États-Unis où, avec Boeing, Leonardo a remporté une commande de plus de 2,4 milliards, marquant probablement le tournant tant attendu.
Lorsqu'il s'appelait encore Finmeccanica, le groupe italien avait tenté de conclure des contrats militaires américains mais n'y avait jamais réussi. Seulement avec l'US 101, en 2002, l'Italie (AgustaWestaland) avait réussi à remporter l'appel d'offres pour l'hélicoptère du président des États-Unis.
Les hélicoptères de Leonardo sont une véritable famille construite autour du modèle de base, l'AW 139. La «famille» des hélicoptères est complétée par un modèle légèrement plus petit, l'AW 169, et par un plus grand, le AW 189. Les usines de production, concentrées en Italie, au Royaume-Uni, en Pologne et aux États-Unis, agissent de manière intégrée et sont organisées autour de "centres d'excellence" qui soutiennent les lignes d'assemblage final, situées à Vergiate et Tessera en Italie, en Italie. Yeovil au Royaume-Uni, Swidnik en Pologne et Philadelphie aux États-Unis.
De retour sur le marché boursier, en novembre de cette année, l'action Leonardo a soudainement chuté de plus de 30% après l'annonce des prévisions révisées.
A cette époque, le stock était passé de 15 à 10 euros en une seule séance, jusqu'à un minimum de 8,6 euros Que la 29; aujourd'hui, un peu moins d'un an après l'avertissement sur les bénéfices, le titre oscille autour de 10,8 euros. Stagnation substantielle, malgré les super-contrats précités signés ces derniers mois.
Selon le consensus Bloomberg, «acheter» (acheter) ou «ajouter» (ajouter) ou «surperformer» (fera mieux que le marché) représentent les deux tiers du total, l'autre tiers s'aligne sur une «prise» prometteuse, alors qu'il n'y a même pas un analyste qui recommande de vendre le stock.
L'objectif de cours moyen sur 12 mois, spécifique au Business et à la Finance, ou le niveau que l'action peut atteindre l'année suivante, est attendu par les analystes à 12,16 euros, avec un potentiel de croissance d'environ 15% par rapport aux valeurs actuelles .
Alessandro Pozzi de Mediobanca Securities va même jusqu'à prédire une hausse du titre jusqu'à 14 euros, avec un jugement «surperformant»: «On y arrive avec une approche de valorisation standard, le titre peut revenir aux niveaux de 2017», dit-il. Gabriele Gambarova de Banca Akros a également fixé un objectif de cours supérieur à la moyenne de 13,25 euros.
Il existe de nombreuses bonnes raisons - théoriques, bien sûr, selon les analystes - d'acheter le titre, qui semble largement sous-évalué: par exemple, par rapport aux concurrents, les multiples auxquels il est négocié sont environ 11 fois le ratio facture / bénéfice contre une moyenne de secteur égal à environ 17 fois. «Par rapport à ce paramètre, il y a aujourd'hui une remise de 37% par rapport aux concurrents - explique Monica Bosio de Banca Imi - et bien qu'il soit vrai qu'historiquement, pour diverses raisons, Leonardo a toujours traité avec une remise par rapport aux autres, maintenant le le titre est vraiment compressé ».
Il y a aussi la question de la dette, qui restera en 2018 assez élevée, quoique inférieure à celle de 2017, qui s'élevait à 2,57 milliards.
Autres facteurs Parmi les éléments qui jouent contre le niveau de la part de Leonardo, il y a le fait que le groupe soit coté sur la liste italienne, qui ne fait pas exactement partie de ceux que préfèrent les investisseurs en ce moment, surtout après la mise en place du gouvernement jaune-vert. . En outre, la société possède de grandes usines en Grande-Bretagne aux prises avec le Brexit.