(par Francesca Zambuco - avocate et partenaire de l'AIDR) L'Italie a été le premier pays européen à être submergé par la pandémie, mais il risque d'être le dernier à intervenir en soutien aux entreprises et à protéger les actifs stratégiques nationaux avec des conséquences dramatiques sur l'après - coronavirus.
Un mois après l'adoption de la première mesure de lutte contre les effets de la pandémie, des mesures sont attendues d'urgence pour soutenir les entreprises et protéger les actifs stratégiques nationaux.
Tout d'abord, une aide d'État d'un montant et d'une ampleur au moins égaux à ceux adoptés par d'autres pays européens est urgente et, à vitesse égale, compte tenu également des appels alarmants de Copasir, la discipline concernant les pouvoirs d'or doit être étendue pour éviter le prévisible (et la spéculation sur les entreprises d’intérêt stratégique national.
Aide d'État
Au cours des deux dernières semaines, les notifications à la Commission européenne des demandes d'approbation des régimes de soutien aux entreprises et des décisions d'autorisation connexes en temps quasi réel se sont multipliées.
Les gouvernements des principaux États européens ont prévu diverses formes d'aide: des subventions directes aux garanties de prêts et / ou à la fourniture de taux d'intérêt bonifiés aux avances remboursables.
Les montants alloués offrent une image particulièrement éloquente de la gravité des interventions. La France a prévu 700 millions d'euros sous forme de garantie de prêt, en complément d'une nouvelle mesure qui entend mobiliser jusqu'à 300 milliards, et des subventions directes de 1,2 milliard. L'Allemagne a prévu 45 milliards de subventions directes et trois régimes de garantie de prêt différents pour toutes les entreprises. L'Espagne a alloué 20 milliards, le Portugal 3, le Royaume-Uni a introduit deux mesures différentes, 654 millions de subventions directes aux petites et moyennes entreprises et un système de garantie de prêt, tandis que l'Irlande a alloué 200 millions d'euros sous la forme d'avances remboursables.
S'ils sont encore plus éloignés de notre modèle économique, les interventions des pays nordiques ne peuvent être négligées, qui sont au moins à ce jour certainement les moins affectées par l'urgence sanitaire. L'Estonie a déjà fourni une aide de 1,55 milliard répartie entre les mesures de garantie, les prêts de fonds de roulement et les prêts d'investissement; La Lettonie a introduit des garanties de prêt de 250 millions et donc le Danemark pour une valeur totale d'environ 140 millions d'euros. Le Danemark lui-même, cependant, avant que la Commission n'introduise un cadre temporaire pour l'octroi d'aides d'État dans le contexte de la pandémie, et avant même que la contagion n'ait de graves répercussions économiques sur le pays, a demandé la Commission et obtenu en 24 heures , l'autorisation d'une aide d'un montant de 12 millions d'euros pour les entreprises contraintes d'annuler des événements.
L'exemple danois confirme, en plus de la virtuosité bien connue des dirigeants, que les outils étaient là et sont là: il suffit de les activer.
Le traité sur le fonctionnement de l'Union européenne prévoit en effet que les aides "destinées à réparer des dommages causés par des calamités naturelles ou d'autres événements exceptionnels" sont compatibles avec le marché commun (art. 107, alinéa 2, lettre b)) . La France, par exemple, a utilisé cette disposition pour permettre aux compagnies aériennes titulaires d'une licence d'opérer en France de différer le paiement des taxes aériennes dues de mars à décembre 2020. Mais pas seulement. Une autre disposition, selon laquelle les mesures décrites ci-dessus ont été approuvées, établit que les aides destinées à "remédier à une perturbation grave de l'économie d'un État membre" sont compatibles avec le marché intérieur (art. 107, par. 3, lettre b)).
À ce jour, l'Italie n'a accordé des subventions directes que pour 50 millions d'euros et uniquement aux entreprises qui opèrent ou décident d'opérer dans le secteur de la production de dispositifs médicaux et de protection individuelle. Pour les petites et moyennes entreprises actives dans tous les secteurs, en revanche, l'introduction d'un système de garantie de prêt d'une valeur de 1,73 milliard d'euros avec une hypothèse de risque de l'État de 33% est survenue il y a quelques jours.
Il y a ceux qui ne voient pas qu'il en faut plus et "Quoi qu'il en coûte". Les mesures doivent être Dragonian (c'est-à-dire à Draghi et non à Dracone) dans tous les domaines en commençant par l'aide pour recommencer.
Les pouvoirs d'or
Les pouvoirs d'or sont les pouvoirs spéciaux d'intervention du gouvernement, tels que les vetos ou l'apposition de mesures et de conditions, sur les transactions de sujets non européens ayant des effets sur les structures d'entreprise dans les secteurs dits stratégiques nationaux.
Presque tous les États membres ont une législation similaire à celle de l'Italie qui permet un contrôle stratégique des investissements étrangers, c'est-à-dire des sujets étrangers hors UE, et tous travaillent dans deux directions: étendre le concept d'étranger aux pays européens et étendre la liste des actifs à considérer comme stratégiques.
L'Espagne l'a déjà fait. Hier, un décret-loi royal a été approuvé étendant l'application de la discipline aux acquisitions qui dépassent 10% du capital social d'entités espagnoles opérant dans des secteurs stratégiques, y compris par des investisseurs résidant dans l'Union européenne et dans l'Espace économique européen .
En Italie, des semaines se sont écoulées depuis que Copasir a tiré la sonnette d'alarme, tandis que la première trace écrite d'une intervention pour réviser la discipline sur les pouvoirs d'or ne peut être lue que dans les amendements présentés au décret Cura Italia et publiés mardi.
Avec les amendements en question, deux interventions tout à fait appropriées sont proposées. Tout d'abord, autoriser Cassa Depositi e Prestiti à acheter des titres, obligations et capital-actions, même par dérogation aux limites statutaires, d'entreprises opérant dans des secteurs d'importance stratégique et d'entreprises dont la marque a été définie comme "historique valeur pour les chaînes de production italiennes, afin de préserver leur production en Italie.
Deuxièmement, il est proposé d'étendre la discipline des pouvoirs d'or aux secteurs du crédit et de l'assurance, en plus de ceux déjà considérés comme stratégiques de défense et de sécurité nationale, y compris ceux à haute intensité technologique, énergie, transports, communications.
Que dans le décret Cura Italia ou dans une autre disposition ad hoc, il est temps d'intervenir sur cette discipline, comme la Commission européenne l'a également invité à le faire le 26 mars dernier.
Du fait de la pandémie, de nouveaux secteurs sont devenus stratégiques: principalement les banques et les compagnies d'assurance, mais aussi les sociétés de technologie pharmaceutique et hospitalière et, compte tenu du prix du blé supérieur à celui du pétrole, les entreprises opérant dans le secteur agro-alimentaire pourraient également être considérées comme telles. Pas seulement ça. Au moins pendant l'urgence, les acquisitions, de sujets européens et non européens, de ces actifs stratégiques doivent être suspendues. Dans le contexte actuel, en effet, les règles économiques traditionnelles ne s'appliquent pas et la spéculation est loin d'être une possibilité théorique.
Remarques finales
Il est clair qu'il n'y a pas d'aide aux entreprises ou de recettes économiques exemptes de vices et d'imperfections. Il est également évident que les équilibres géopolitiques mondiaux dans un avenir proche ne sont pas prévisibles.
Cependant, ne pas agir et ne pas le faire rapidement peut avoir des conséquences désastreuses et, comme Voltaire, l'un des pères des Lumières nous l'a enseigné, parfois le meilleur est l'ennemi du bien.
Conformément à ce que font les autres pays européens, il est du devoir de fournir une aide sérieuse aux entreprises et aux familles, pour éviter que la post-pandémie soit pire que la pandémie et que les survivants du virus meurent de faim.
Il est également nécessaire, bien qu'exceptionnellement et temporairement, de protéger sérieusement les entreprises stratégiques nationales, en évitant que pendant que l'Italie est engagée dans le dénombrement des morts, d'autres se sont engagés à frauder leurs dépouilles.
Lorsque nous pourrons quitter la maison, nous devrons recommencer et nous aurons quelque chose à faire, peut-être le nôtre.