(oleh Massimiliano D'Elia) Donato Masciandaro di Il Sole24Ore membuat penerbangan pindaric nyata antara CFA (Franc Afrika) dan Euro, mencoba memperjelas bahwa kebutuhan untuk menciptakan mata uang di bekas jajahan Prancis dan menaruhnya di mata uang yang stabil, euro, dengan jaminan dari Departemen Keuangan Prancis, merupakan persyaratan stabilitas di negara-negara, negara-negara bekas koloni transalpine, dengan risiko mudah terbakar yang sangat tinggi. Hari ini, oleh karena itu, mengingat perlunya menambatkan mata uang yang lemah ke yang lebih kuat dan lebih stabil, mengapa tidak menempatkan ECB dan tidak lagi Perbendaharaan Prancis sebagai jaminan untuk CFA? Ini adalah permintaan yang dibuat beberapa kali oleh Kanselir Angela Merkel sendiri kepada Presiden Macron yang selalu menghindari mempelajari subjek dengan jelas "ketidakpedulian".
Seperti pendapat Masciandro, franc Afrika dan euro telah melakukan fungsi utama mereka untuk memastikan stabilitas dengan baik, menjauhkan pemerintah nasional dari kebijakan moneter. Kebijakan moneter adalah alat kebijakan ekonomi yang luar biasa efektif dalam menyembunyikan analisis nyata tentang biaya dan manfaat dari setiap intervensi publik. Menjadi hutang yang dapat diproduksi langsung tanpa biaya, dengan biaya yang akan muncul kemudian dan mempengaruhi warga negara secara tidak setara, uang adalah alat yang sempurna bagi mereka yang dapat memiliki tujuan pemilu atau ideologis.
Dengan cara yang sama, euro bekerja, yang di 19 negara Eropa menghapus perlindungan stabilitas moneter dari ketidakpastian dan ketidakstabilan manajemen oleh pemerintah nasional, memberikan mandat terkait kepada bank sentral independen, ECB.
Secara paralel, pengalaman CFA adalah pengalaman 15 negara Afrika yang berbagi rezim moneter dengan tiga sifat umum utama:
- mereka menghubungkan pertukaran mata uang mereka sendiri dengan euro;
- kredibilitas tautan ini dijamin oleh Departemen Keuangan Prancis;
- kebijakan pajak mungkin harus mematuhi kriteria yang kompatibel dengan menjaga kredibilitas pertukaran.
Tindakan ekonomi ini telah membela bagian terlemah dari populasi dari risiko inflasi atau gelembung keuangan, telah meningkatkan perdagangan, dan karenanya pertumbuhan ekonomi. Yang juga dirasakan adalah biaya yang dirasakan: kelas politik yang tidak efisien atau oportunistik yang gagal untuk menarik kebijakan ekonomi yang tepat untuk menghadapi siklus ekonomi, akhirnya mengeluh tentang apa yang disebut kehilangan kedaulatan moneter.
Akhirnya, kedua rezim moneter itu saling terkait, kata Masciandaro. CFA adalah contoh hibrida "eurisasi": mata uang tersebut kredibel karena terkait dengan mata uang yang stabil. Saat ini penjaminnya adalah Kementerian Ekonomi Prancis dan dalam istilah ekonomi, ada biaya yang diharapkan, sesuai dengan risiko harus menjamin semua kewajiban moneter yang berpotensi dapat dikonversi.
Manfaat transalpine yang diharapkan adalah meningkatkan perdagangan dengan Prancis. Perkiraan yang tersedia sejauh ini memberi tahu kami bahwa biaya dan manfaat yang diharapkan tidak relevan, dibandingkan dengan ukuran ekonomi Prancis.
Mengapa tidak memikirkan "eurisasi" lengkap dari CFA? Penjamin konvertibilitas karenanya harus menjadi ECB: itu akan menjadi langkah maju yang mengagumkan yang akan memberikan dorongan yang hilang kepada sentimen Eropa dari negara-negara Komunitas yang, hari demi hari, tersebar di "pertengkaran pemilihan" yang tidak tepat.
Jika Prancis benar-benar ingin membuktikan "itikad baik" -nya, ia harus mengoper bola ke ECB. Waktu hampir habis dan langkah ini akan memberikan pukulan yang luar biasa terhadap tuduhan, seringkali di luar batas, dari beberapa anggota M5S.
Yang pasti, masalah kecil internasional lainnya akan muncul: mengapa tidak menempatkan CFA di bawah Dolar, Rubel, atau Yuan?