Mario DraghiがQe Quantitative Easingで時間を取る：10月のSlip Brokerageプログラムの次回の小型化についての決定。 そして、それは為替レートの上限に自分自身をプッシュすることによってそうします：それは心配し始めている「不確実性の源」として強いユーロを説明します。 しかし、ユーロは、予想どおりに下落するのではなく、ヨーロッパの力強い成長に牽引されて、1,20ドルを超えて飛んでおり、先週すでにしきい値に達しています。 ドラギの記者会見は「タカ」の圧力に対する防御に向けられていたであろうということは、ECBが率を変えずに、経済状況が悪化した場合でも量的緩和が依然として増加する可能性があると発表して以来、明らかでした。 ：Qeの今後のダウンサイジングの兆候として、一部の人が予想していたリースバイアスが削除されます。 代わりに、ドラギは2018年にQeに別れを告げる強い警告メッセージを送りました。 1,18月中旬のXNUMXの見積もりに基づくと、今では時代遅れになっている強いユーロは、「監視する必要のある不確実性の原因を表している」ため、フランクフルトの複数の知事の間で「恐れ」が高まっています。 輸出と成長への憂鬱な影響のために。 しかし、インフレへの影響（強い為替レートは輸入されたものを減少させる）についても、ドラギのスピーチの第1,5の要点であり、ECBは予測を大幅に下方修正しました（今年は1,2％のままですが、次に、1,3月に推定された1,5％から2019％に低下し、1,6年にはXNUMX％からXNUMX％に低下します。 ユーロゾーンの急成長にもかかわらず、今年のECBの見積もりは2,2％に引き上げられました。 連邦準備制度の動きが予測できなくなったため（スタンリーフィッシャーの別れがドナルドトランプの影響力を強める）、QEの次の動きを測定するための基準はユーロドルの為替レートです。 「それは非常に重要です」とDraghiは、為替レートが中央銀行の目的ではなく、ECBが「それを考慮に入れる必要がある」という慣習的なフレーズを前提とした後、言います。 ECB総裁は、委員会はボードが購入した有価証券の期間、毎月の量の変化の特定に、検討しているさまざまなシナリオを、受信したことを説明することを除いて、彼のカードを明らかにすることはできません。 「おそらく、今日私たちが見ないリスクを除けば、定量的緩和に関する決定の大部分はXNUMX月に行われるでしょう」は、マスコミがドラギから引き出すことができた最大のコミットメントです。 しかし、あまり手を縛ることなく、ECBは「特定の日付にコミットすることに消極的です」。 そして、XNUMX月末に開催される連邦政府の決定と密接に関連している高水準でのユーロの破れがリスク要因となる可能性があることは明らかです。 それだけではありません：Bundesbankの圧力と、24月26日のECB評議会にXNUMXか月先行するXNUMX月XNUMX日のドイツの投票を除いて、Draghiはキャンバスを織り、Qeからの漸進的な出口である「テーパー」を可能な限り和らげています。 。 規模と期間に関する彼の言葉は、2018の過程で債券市場の不足を避けるための戦略を提案し、おそらく債券購入の拡大につながる最大のバイイン数量の変化につながるだろう。 再び、イタリアの中央銀行家はBCEボードにボードを見つけました。 しかし、市場は先細りが時間の問題であることを知っています。
定量的イージング（QE）とは何ですか？
彼らの経済、サービス、活動を支えるお金を得るために、州は銀行を含む市民や企業が購入できる証券を発行しています。 簡素化：州は定期的にXに満期を迎える有価証券を提供し、期限が切れたときに利率を追加してその証券を購入した人に返却することを約束します。 証券を購入する人は、彼らが期限切れになるまで金利を上げることはできませんが、市場で売りたい、またはあまりにも多くを失うことがないようにするために、有価証券が証券に返済されないという本当のリスクがある場合誰がそれらを発行したかによって失効する。
量的緩和にはいくつかの影響があり、通常はそれが実施される経済状況に関連している。 最も一般的なのは、生活費とコインを購入する力に与える影響です。 要するに、このようQEなどの操作で循環してより多くのお金を置くことは、お金の価値が減少し（値が減少し、そこにもっと何かがある、これは需要に影響します）、彼らが購入をするお金れるので、そのため価格が上昇それほど価値はない。 それは価格が高くなるため、一般的に負として認識何かが、中央銀行はインフレの最小は、それが物価の緩やかな減少、すなわちデフレで終わる保つために正であることをよく知っている：インフレ率が上昇する理由はここにあります。 今日、EUとユーロ圏にとっては、より危険で危険なシナリオは、インフレではなくデフレです。
彼らは価格が下落し続け、その後、他のドロップを期待していることがわかりので、消費者や企業が非必須の購入を参照してくださいので、需要は弱いままで、生産者の：それは経済に有害な悪循環をトリガーするため、デフレは非常に危険です商品やサービスは価格をさらに下げ、誰かが買うことを望む。 したがって、企業は通常、従業員である予算に最も影響を与えるものから収入を抑え、削減を開始し、コストを削減しようとします。 彼らは、他の投資をしたいと少ない収入は利息を支払う方法を知っているだろう持っていないため、銀行からの借り入れも停止します。
いくつかのエコノミストによると、デフレから抜け出すための最も効果的な解決策のXNUMXつは、正確には定量的緩和の使用です。 このシステムは、少なくとも理論的には、インフレの傾向に急速な影響を与えることを可能にし、経済メカニズムを再開することによってインフレが再び上昇することを保証します。 QEの道は、XNUMX年代後半にすでにデフレと戦うために銀行から証券を購入するキャンペーンを開始した日本銀行によってしばらくの間追跡されてきました。 数年前、QE政策は、日本のインフレを高めるための非常に野心的で費用のかかる計画によって強化されました。それはいわゆる「アベノミクス」であり、日本の阿部真三首相が従う経済政策です。 米国の中央銀行である連邦準備制度は、さまざまなオブザーバーによると、ここ数ヶ月で記録された米国経済の回復に貢献したQE政策を実施しました。
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