ブラックフライデーバッグで。 ジュゼッペ・コンテ首相は、「イタリアはヨーロッパにとって問題ではなく、イタリアは資源になりたい」と熱くなっている状況を和らげようとしています。
ビジネススクエアでは、Ftse-Mibインデックス ミラノ証券取引所タイトルなしで、銀行株、バンコ・BPM（-4,30％）、バンカゼネラリ（-9,02％）、BPER銀行（-8,83％）とウニクレディト（-8,57％）の膨大な滴で、8,2パーセントを崩壊マークアップ。
リターンは上昇している 広がる、金融市場の緊張のリトマステスト：国債 BTPから10まで 賃金率は3,26％、35基点は昨日の終値より高い 広がるドイツのBundレートに関するスプレッドは、280のベーシスポイントまで拡大する。 強力な上昇、45ベースポイントはオンです Btpから5まで2,40の割合と248の基準点への差額を差し引いたものです。 隋 Btpから2まで 40のベーシスポイントで1,23パーセントまで上昇し、ギャップは173のベーシスポイントにまで広がります。
取り扱っております。 操縦がまだ完全に提示されていないので、純粋な警戒心の。 ジュゼッペ・コンテ、実際、「私は市場、パートナー、我々は、我々は、動作の詳細を知っている公的債務の理由でも財務対話者を持っているので、すべての中長期の投資を評価するために支払われるよう際に、スプレッドがなることは非常に確信しています私たちの経済のファンダメンタルズと完全に一致している. あなたが見ることができるようにGDPを成長させることを目的支出計画や投資であります"
今日は、 市場への挑戦 2,4の赤字の強い展開、GDPの2019パーセントと黄緑色の政府は、ECBのルールに比べて、2つの非常に否定的発展との一連のイベントをトリガする可能性があり、銀行やその他の有価証券の上1イタリアの州。 この時点で記録されているBTPと銀行株式の投資家の強い売り上げに貢献するだけでこれらの二つの危険性である可能性があります。
基本的な問題は 評価 主要な国際機関がイタリアに割り当てていること。 現在、2つすべてがクレジットレーティング（S＆Pを使用したBBB、Moody'sを使用したBaaXNUMX、Fitchを使用したBBB）を与えており、その下では一般に「ジャンク」と呼ばれるレベルになります。 代理店は、ダウングレードの可能性についてイタリアを監視しています（マイナスの見通し）しかし、今日は決定を下す前に、彼らは予算案に含まれる具体的な数字を待つことを選んだ。
銀行や当座預金のリスク
イタリア国債は、ダブルダウングレードして、離れた投資適格から終わるだろう場合、または機関がECBのルールに従って、新しいネガティブな見通しと組み合わせて、単一の格下げで、その旨を最初に即時の効果を配向を示した場合彼らに投資するだろう 銀行。 ECBの借り換えの担保として、公衆の三色問題（ジャンク格付けの場合）を使用することはできなくなりました。 実際には、大統領のバランスシートのかなりの部分が完全に無駄な部分にさらされ、重大な借り換えに勝ち、経済でのローンや取引を行うことになります。
イタリアの銀行は依然としてECBの借り換えを受けることができますが、担保として適切な格付を持つ他の証券を提供することができます。 明らかに、イタリアの排出物の価値の低下は、それを所有する銀行の価値の損失という機械的な影響を直ちに作り出します。
2番目の大きなマイナスの悪影響は、ECBの購入計画（il 量的緩和). 同機関は現在、12月以降は純買取を中止する方針です。 このチャネルは、必要な格付け（少なくとも投資適格）を失った場合、イタリアでは直ちに閉鎖されます。.
ECBがこれまでに356億のイタリア政府債を取得し、徐々に満期を迎えることを忘れてはなりません。拡張的な金融政策条件を維持するという機関のコミットメントは、これらの債券を満期時に更新することですが、イタリア人はECB購入の最低適格性評価を失い、後者は満期時に購入を進めることができませんでした。
市場における民間事業者（例えば、年金基金や債券ファンドなど）の販売に加えて、ECBの売上（吸収されていない）も排出され、レートをさらに上昇させる可能性のあるスパイラル効果が生じるため、悲惨なシナリオ。公的債務を再調整するためのスプレッドとコスト。
トロイカの危険
唯一の抜け穴は、免除、すなわちECBの規則に常に基づいている「権利放棄」を得ることであり、かなりの要件を含んでいる。 最も重要なことは、基金自体と欧州委員会とともに訂正プログラムの交渉を含むESF（ESF）からの支援計画を求めて取得したことである。 それにより、ECBはまた、その抗拡散シールド（Omt）を作動させることができる。 しかし、これはEU機関（トロイカ）が現在のものよりもはるかに多くの姿勢を示していることを意味する。