(autor: Francesca Zambuco – prawniczka i członkini AIDR) Włochy były pierwszym krajem europejskim, który został dotknięty pandemią, ale istnieje ryzyko, że będzie ostatnim, który interweniuje, aby wesprzeć przedsiębiorstwa i chronić strategiczne aktywa narodowe, co będzie miało dramatyczne konsekwencje w następstwie – koronaawirus.
Miesiąc po przyjęciu pierwszego środka przeciwdziałającego skutkom pandemii pilnie oczekiwane są środki wspierające przedsiębiorców i chroniące strategiczne aktywa narodowe.
Po pierwsze, istnieje pilna potrzeba pomocy państwa o skali i zakresie co najmniej porównywalnym do tej, jaką przyjęły inne kraje europejskie i z równą szybkością, także biorąc pod uwagę alarmujące wezwania Copasira, należy rozszerzyć dyscyplinę dotyczącą złotych uprawnień na uniknąć przewidywalnych (i oczekiwanych) spekulacji na temat spółek będących przedmiotem strategicznego zainteresowania kraju.
pomoc publiczna
W ciągu ostatnich dwóch tygodni liczba powiadomień kierowanych do Komisji Europejskiej o wnioskach o zatwierdzenie programów wsparcia przedsiębiorstw i związanych z nimi decyzji zezwoleń wzrosła niemal w czasie rzeczywistym.
Rządy głównych państw europejskich zapewniły różne formy pomocy: od dotacji bezpośrednich, przez gwarancje kredytowe i/lub zapewnianie dotowanych stóp procentowych, aż po zaliczki zwrotne.
Przydzielone kwoty dają szczególnie wymowny obraz powagi interwencji. Francja przekazała 700 mln euro w formie gwarancji kredytowych, do czego dodaje się kolejny środek, który ma na celu uruchomienie do 300 mld euro, oraz dotacje bezpośrednie w wysokości 1,2 mld. Niemcy zapewniły wszystkim przedsiębiorstwom dotacje bezpośrednie w wysokości 45 miliardów dolarów i trzy różne programy gwarancji kredytowych. Hiszpania przeznaczyła 20 miliardów, Portugalia 3, Wielka Brytania wprowadziła dwa różne środki, 654 miliony w postaci dotacji bezpośrednich dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz program gwarancji kredytowych, natomiast Irlandia przeznaczyła 200 milionów euro w formie zaliczek zwrotnych.
Nawet jeśli są one bardziej odległe od naszego modelu gospodarczego, nie można przeoczyć interwencji krajów nordyckich, które – przynajmniej jak dotąd – z pewnością najmniej dotknięte są kryzysem zdrowotnym. Estonia udzieliła już pomocy w wysokości 1,55 miliarda podzielonej pomiędzy środki gwarancyjne, pożyczki na kapitał obrotowy i pożyczki na inwestycje; Łotwa wprowadziła gwarancje kredytowe na 250 mln euro, podobnie jak Dania na łączną kwotę około 140 mln euro. Co więcej, sama Dania, zanim Komisja wprowadziła tymczasowe ramy udzielania pomocy państwa w kontekście pandemii i nawet zanim epidemia miała poważne skutki gospodarcze dla kraju, zwróciła się do Komisji z prośbą, która uzyskała ją w ciągu 24 godzin, zezwolenie na pomoc w wysokości 12 mln euro dla firm zmuszonych do odwołania wydarzeń.
Przykład Danii potwierdza, oprócz znanej wirtuozerii władców, że narzędzia były i są: wystarczy je uruchomić.
Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej stanowi bowiem, że pomoc „przeznaczona na naprawienie szkód spowodowanych klęską żywiołową lub innym wyjątkowym zdarzeniem” jest zgodna ze wspólnym rynkiem (art. 107 ust. 2 lit. b)). . Na przykład Francja wykorzystała ten przepis, aby umożliwić liniom lotniczym posiadającym licencje na prowadzenie działalności we Francji odroczenie płatności należnych podatków lotniczych z marca na grudzień 2020 r. Ale nie tylko. Kolejny przepis, na mocy którego zatwierdzono opisane powyżej środki, stanowi, że pomoc przeznaczona na „zaradzenie poważnym zaburzeniom w gospodarce państwa członkowskiego” jest zgodna z rynkiem wewnętrznym (art. 107 ust. 3 lit. b)). .
Do tej pory Włochy przekazały dotacje bezpośrednie za jedyne 50 mln euro i tylko dla firm, które działają lub decydują się na działalność w sektorze produkcji wyrobów medycznych i środków ochrony indywidualnej. Jednak dla małych i średnich przedsiębiorstw działających we wszystkich sektorach kilka dni temu wprowadzono program gwarancji kredytowych o wartości 1,73 miliarda dolarów przy przejęciu ryzyka przez państwo wynoszącym 33%.
Nie ma osoby, która nie widzi, że potrzeba więcej i „cokolwiek trzeba”. Środki muszą być dragońskie (tj. w stylu Draghiego, a nie Dracone'a) we wszystkich obszarach, zaczynając od pomocy przy ponownym uruchomieniu.
Złote moce
Złote uprawnienia to specjalne uprawnienia interwencji rządu, takie jak weto lub nakładanie środków i warunków na działalność podmiotów pozaeuropejskich, mające wpływ na struktury korporacyjne w tak zwanych strategicznych sektorach krajowych.
Prawie wszystkie państwa członkowskie posiadają ustawodawstwo podobne do włoskiego, które pozwala na strategiczną kontrolę nad inwestycjami zagranicznymi, czyli podmiotami zagranicznymi spoza UE, i wszystkie działają w dwóch kierunkach: rozszerzenie koncepcji obcości również na kraje europejskie i poszerzenie listy aktywów należy uznać za strategiczne.
Hiszpania już to zrobiła. Wczoraj zatwierdzono dekret królewski z mocą ustawy, który rozszerza zastosowanie rozporządzenia na przejęcia przekraczające 10% kapitału zakładowego hiszpańskich podmiotów działających w sektorach strategicznych, w tym przez inwestorów rezydujących na terenie Unii Europejskiej i Europejskiego Obszaru Gospodarczego.
We Włoszech minęły tygodnie, odkąd Copasir podniósł alarm, a pierwszy pisemny ślad rewizji przepisów dotyczących złotych uprawnień można odczytać dopiero w przedstawionych i opublikowanych we wtorek nowelizacjach dekretu Cura Italia.
W związku z przedmiotowymi poprawkami proponuje się dwie absolutnie właściwe interwencje. W pierwszej kolejności upoważnić Cassa Depositi e Prestiti do nabywania papierów wartościowych, obligacji i kapitału zakładowego, także z odstępstwem od limitów ustawowych, spółek działających w sektorach o znaczeniu strategicznym oraz spółek, których marka została określona jako „marka historyczna”, jak jak również te o dużej wartości dla włoskich łańcuchów produkcyjnych, w celu utrzymania produkcji we Włoszech.
Po drugie, proponuje się rozszerzenie dyscypliny złotych mocarstw na sektor kredytowy i ubezpieczeniowy, oprócz tych uznawanych już za strategiczne dla obronności i bezpieczeństwa narodowego, w tym o dużej intensywności technologicznej, energetyki, transportu i łączności.
Że w dekrecie Cura Italia lub w innym przepisie ad hoc nadszedł czas, aby interweniować w tej dyscyplinie, do czego Komisja Europejska również zachęcała 26 marca ubiegłego roku.
W wyniku pandemii strategiczne stały się nowe sektory: przede wszystkim banki i towarzystwa ubezpieczeniowe, ale także firmy farmaceutyczne i technologii szpitalnej, a biorąc pod uwagę wyższą cenę pszenicy od ropy naftowej, mogłyby znaleźć się w nich także firmy działające w sektorze rolno-spożywczym uznane za strategiczne. Nie tylko. Przynajmniej w czasie stanu nadzwyczajnego należy wstrzymać przejmowanie przez podmioty europejskie i pozaeuropejskie tych strategicznych aktywów. W obecnym kontekście tradycyjne zasady ekonomiczne nie mają zastosowania, a spekulacje nie są jedynie teoretyczną możliwością.
Uwagi końcowe
Wiadomo, że nie ma pomocy dla przedsiębiorstw ani recept gospodarczych wolnych od wad i niedoskonałości. Równie jasne jest, że globalna równowaga geopolityczna w najbliższej przyszłości nie jest przewidywalna.
Jednak brak działania i niedziałanie szybko może mieć katastrofalne skutki i, jak uczył nas Voltaire, jeden z ojców Oświecenia, czasami najlepsze jest wrogiem dobrego.
Obowiązkiem, kontynuując działania innych krajów europejskich, jest zapewnienie poważnej pomocy przedsiębiorstwom i rodzinom, aby zapobiec temu, aby okres po pandemii był gorszy od pandemii i aby osoby, które przeżyły wirusa, nie umierały z głodu.
Równie konieczna jest, choć wyjątkowo i tymczasowo, poważna ochrona krajowych przedsiębiorstw strategicznych, unikając sytuacji, w której Włochy zajęte są liczeniem poległych, a inne zajęte są oszukiwaniem ich szczątków.
Kiedy już będziemy mogli wyjść z domu, będziemy musieli zacząć od nowa i będziemy musieli mieć z czego to zrobić, najlepiej własne.