За вычетом процентов по долгу в прошлом году государственные расходы нашей страны составили почти 890 миллиардов евро: сумма более чем в 4 раза выше, чем то, что нам придется потратить в следующие 5 лет с деньгами, предоставленными Европейским Союзом с Взыскание, которое, напомним, составило 191,5 млрд евро.
Давайте проясним: никто не ставит под сомнение важность и полезность европейских ресурсов, которые нам придется инвестировать в ближайшие годы. Не стоит упоминать. Однако мы хотели бы, чтобы дебаты, которые начались в последние месяцы в стране, о необходимости хорошо расходовать эти ресурсы и в ближайшее время применялись всегда; при том, что только за последний год государственные расходы достигли 890 миллиардов евро.
Расходы, государственные, которые примерно на 90% являются текущими и используются, в частности, для выплаты заработной платы госслужащим, разрешения на использование общественного автомобиля и выплаты социальных пособий. Сказать, что это офис исследований CGIA.
Теперь возлагать все наши ожидания роста на «успех» «Национального плана восстановления и устойчивости» (PNRR) - это в высшей степени правильно и правильно; однако не менее важно, чтобы правительство Драги также уделяло более пристальное внимание тому, как эти 890 миллиардов евро используются каждый год, и активировало, в большей степени, чем это делалось до сих пор, более тщательную и осмотрительную систему мониторинга.
• PNRR: много инвестиций, но низкая рентабельность
Наш PNRR состоит из 235,6 миллиарда евро, из которых 191,5 относится к Фонду восстановления, 30,6 - к дополнительному фонду, а остальные 13,5 миллиарда - к REACT-EU. Из этих 235,6 миллиарда 52,6 миллиарда будут инвестированы в «существующие проекты» или уже запланированы, а оставшиеся 183 пойдут на финансирование «новых проектов». Следовательно, в 2026 году рост ВВП, когда действие Плана завершится, должен быть на 3,6 процентных пункта выше, чем в сценарии, который произошел бы без эффекта дополнительных инвестиций.
Прогноз, последний, который строится в оптимальном сценарии, а именно, что инвестиции расходуются эффективно, что денежно-кредитные условия являются благоприятными и что нет отрицательных последствий для премии за суверенный риск. Условия, которые, конечно, никто не может нам подтвердить, произойдут.
Если по сравнению с тем, что сообщалось, общая картина была менее оптимистичной, наш PNRR предполагает 2 других сценария: средний с ростом ВВП на 2,7 процента и низкий с ростом на 1,8 процента.
• Эффект мультипликатора сдерживаемого ВВП
Анализируя только оптимальный сценарий при 183 миллиардах инвестиций, в 2026 году мы получим структурный рост ВВП чуть менее 70 миллиардов, в результате чего мультипликатор ВВП будет равен 1,2.
Не особенно впечатляющий результат, сообщает Исследовательский офис CGIA, если мы примем во внимание, что, согласно исследованию Банка Италии, строительство общественных работ может иметь важные последствия для экономического роста страны, если множитель общественного благосостояния расходы на инвестиции - от 1 до 21.
Верно, что 1,2%, предусмотренные правительством Драги в PNRR, попадают в диапазон, указанный Банком Италии, но также верно и то, что мы достигнем этой цели только в том случае, если все пойдет в правильном направлении; то, что многие наблюдатели сомневаются, учитывая хроническую неэффективность, характеризующую большую часть нашей государственной администрации, количество бюрократии, охватившее страну, историческую неспособность тратить все европейские средства и сроки реализации итальянских общественных работ, которые приводят к задержкам, которые не имеют себе равных в остальной Европе.
Также следует помнить, что Италия не обладает высокой степенью надежности с точки зрения макроэкономических прогнозов. Данные Европейского фискального совета (независимого консультативного органа Европейской комиссии), которые мы приводим ниже, беспощадны: в период с 2013 по 2019 год мы - страна, которая больше всего «ошибалась». Еще один повод сомневаться в том, что мы сможем добиться роста ВВП на уровне 3,6 процента и, соответственно, иметь мультипликатор 1,2.
• Ожидается 750 новых сотрудников, но за год мы уже потеряли 900 XNUMX
Даже в сфере занятости влияние PNRR не будет особенно впечатляющим. Благодаря инвестициям в размере 235,6 миллиарда человек в 2024-2026 годах занятость в Италии должна увеличиться на 3,2 процентных пункта, что в абсолютном выражении эквивалентно 750 тысячам сотрудников. Безусловно, важная цифра, даже если учесть, что только за первый год пандемии мы потеряли 900 XNUMX рабочих мест, несмотря на то, что по закону действует блокировка по сокращению штатов. Мы не смеем думать, что будет дальше, когда эта мера почти наверняка будет устранена.
• Ошибки прогнозов по ВВП: Италия отстает в ЕС
Помимо того, что государственные расходы часто полны расточительства и расточительства, у Италии печальный европейский послужной список: нам чрезвычайно трудно разработать надежные прогнозы экономического роста. В последнем годовом отчете Европейского финансового совета, опубликованном в октябре 2020 года (четвертый годовой отчет), представлен анализ различий между фактическим ростом ВВП и прогнозами, представленными в программах стабильности и конвергенции на период 2013-2019 годов.
По сравнению со странами Еврозоны, Италия представляет наиболее критический результат: прогнозы роста оказались высокими за все изученные 7 лет (2013-2019). После Италии есть 5 стран, которые сделали самые высокие прогнозы за 5 лет из 7. Это: Бельгия, Испания, Франция, Латвия и Словакия.
Результат Италии также имеет решающее значение с точки зрения средней ошибки прогноза; в этом отрицательном рейтинге мы уступаем только Словении со среднегодовой ошибкой оценки, равной 1,3% номинального ВВП; это несоответствие приводит к тому, что бюджет государственного управления составляет более 0,5% ВВП в год (через 7 лет бюджет нашей ПА составляет около 60 миллиардов евро).