Опубликован новый выпуск вопросов экономики и финансов (TEF), подготовленный Управлением экономического анализа ABI. Целью исследования является наблюдение за воздействием на развитие банковских кредитов, предоставляемых компаниям, вызванное динамикой экономики, выбытием НПЛ и демографической эволюцией итальянского и европейского промышленного сектора. Кроме того, анализируется взаимосвязь между финансовыми условиями европейских компаний и динамикой банковского кредита.
Анализ показывает, что с учетом динамики экономического цикла, деятельности по передаче НЛП из банковских балансов и демографических изменений компаний наличие банковских кредитов для компаний намного выше, чем то, что вытекает из простого анализа вариации в необработанные данные по объемам кредитования, как в Италии, так и в Европе. В частности, исследование подчеркивает влияние на кредитный спрос на демографическую эволюцию компаний за последнее десятилетие. В течение этих двух десятилетий кризиса число компаний действительно значительно сократилось, и совершенно очевидно, что при прочих равных условиях меньшее число компаний приводит к общему снижению спроса на банковские кредиты, что приводит к снижению резерв непогашенных кредитов без этого подразумевает сокращение кредитов, предоставляемых банковским сектором отдельным компаниям.
Что касается связи между динамикой банковского кредитования предприятий и финансовым состоянием самих предприятий, анализ указывает на решающую роль последней переменной в объяснении сокращения банковских кредитов в последнее десятилетие. Подробно исследование показывает значительное улучшение финансового положения европейских компаний после финансового кризиса 2008-2009 годов. В целом, финансовые условия компаний всех основных европейских стран фактически вышли из дефицитной ситуации, когда операционные доходы были недостаточны для финансирования как текущих расходов (заработная плата, финансовые сборы, налоги и т. Д.). .) и по счету движения капитала (инвестиции в первичный капитал) - к структурному профициту. Эконометрические оценки ABI Economic Analysis Office подтверждают, что улучшение финансового положения компаний привело к снижению спроса на внешнее финансирование, включая банковские кредиты. Следовательно, в исследовании также можно проследить более низкий спрос компаний на банковские кредиты во время кризиса, выраженный взаимосвязью между кредитами и добавленной стоимостью, производимой теми же компаниями (т.е. на единицу продукции фирм). Это подтверждается, в частности, для французских, итальянских и испанских нефинансовых компаний, хотя, по всей видимости, не оказало значительного влияния на выбор немецких компаний, которые структурно обладают достаточной ликвидностью. Ссылаясь на данные за первую половину 2017 года, по оценкам, финансовое положение компаний объясняет более 80% изменений объема кредитов, наблюдаемых в отдельных странах, по сравнению со средним показателем по Европе. В частности, 80% и 85% сокращения соотношения между кредитом и добавленной стоимостью, зарегистрированное для испанских и итальянских компаний по сравнению со средним показателем по Европе, и весь относительный рост французских компаний можно объяснить этой причиной.
Забегая вперед, европейские политики желательны для стимулирования инвестиций, которые найдут поддержку в достаточной ликвидности компаний и в благоприятных условиях предоставления кредита. Сочетание этих двух элементов будет способствовать консолидации восстановления объемов и качества банковских кредитов, предоставляемых европейским компаниям.