SACE: riziko zníženia neplatenia; riziká nestability a politického násilia neznámeho 2018

SACE, ktorý spolu s SIMEST je vývoz Polo a internacionalizácie CDP Group, vydáva nové vydanie mapy rizík a predstavuje očakávaný scenár, v ktorom sa talianskej spoločnosti pohybovať v zamerať sa na "Mapu Riziká 2018: Adelante s juicio ".

Rámec novej štúdie je k celkovému zlepšeniu úrovne rizika určeného oživenie globálneho rastu, pozitívny vplyv na medzinárodný obchod a na talianske hospodárstvo, najmä na vývoz, ktorý v 2017 označil neočakávaný skok. Tam zostať, však niektoré prvky nestability: vysoká úroveň dlhu a neistoty ohľadom oživenia komoditného cyklu viažu predovšetkým na rozvíjajúce sa ako nestability a politického násilia javy šíri do nových oblastí sveta. Talianskej spoločnosti sa potom ocitnú v prevádzke k zlepšeniu prostredia, ktoré je stále krehké a kde budete musieť pohybovať opatrne, diverzifikácia geografických a vybavenie nástrojov na zníženie rizika.

„Rok 2017 bol pozitívnym rokom pre globálnu ekonomiku, ktorá tlačila aj na oživenie medzinárodného obchodu - vysvetľuje Beniamino Quintieri, prezident SACE -. Očakávame, že rok 2018 bude naďalej rásť, ale nie bez rizík. Bude dôležité pozorne sledovať exogénne premenné, ako je vývoj vzťahov USA s Ruskom, Blízkym východom a Severnou Kóreou, voľby čínskej vlády a výsledky niektorých dôležitých volebných kôl, ktoré by mohli destabilizovať regionálnu rovnováhu v Latinskej Amerike alebo v Afrika. Export a internacionalizácia budú aj naďalej hrať v našej ekonomike kľúčovú úlohu, ale nedávne skúsenosti nás naučili nepodceňovať žiaden indikátor. Preto je pre spoločnosti čoraz dôležitejšie vedieť rozpoznať a vyhodnotiť riziká, mať dobrú diverzifikáciu cieľových trhov pre svoj vývoz a využívať zaisťovacie nástroje poskytované centrom SACE SIMEST. “

Goldilocks ekonomika: ako v 2007?

Globálny rast bol upevnil cez 2017 (očakávaný + 3,6%), s rozvíjajúcimi sa ekonomikami na čele (+ 4,6%) a výrazné zlepšenie na rozvinutých trhoch (+ 2,2%). Priaznivý trend sa prejavuje na dynamike medzinárodného obchodu, ktoré začali rásť rýchlym tempom (+ 4,5% v prvých mesiacoch roku 10 2017) po spomalení pozorované v období po kríze. Pozitívne účinky sa Taliansku nepostačovali pomaly, najmä pokiaľ ide o náš vývoz (+ 7,8% v prvých 11 mesiacoch 2017).

Desať rokov po vypuknutí globálnej finančnej krízy, niektoré ukazovatele spomínam pozitívnu dynamiku pred krízou robustný rast, inflácia pod kontrolou, podporné finančné podmienky, nízku volatilitou trhu a "inverzie" na komoditné cyklu. Podržanie svetového hospodárstva za týchto podmienok by sa však uskutočnilo iba v prípade mierneho rastu, ani príliš silného ani príliš opatrného. Charakteristiky, ktoré sa vzťahujú k tzv Zlatovláska ekonomiky scenári severskej rozprávky kde mladý Zlatovláska tvrdia, že dávajú prednosť kašu na správnu teplotu, ani príliš teplé, ani príliš chladné.

Preto nie je potrebné podceňovať niektoré latentné riziká:

  • vysokej miery zadlženia, najmä v rozvíjajúcich sa krajinách
  • volatilita cien komodít, ktorá ovplyvňuje stabilitu hospodárstiev vyvážajúcich krajín
  • rozšírenej politickej nestability.

Indexy kreditného rizika sa zlepšujú

Pri pohľade na mapu SACE je zrejmé všeobecné zlepšenie rizika neplatenia. Na zemi 198 analyzované 32 sú tie, ktoré majú zlepšiť ich kategórii SACE rizík a 156 [1] tým, ktorí zostal stabilný (celkom nich predstavujú asi 91% z talianskeho vývozu alebo o 380 miliárd eur). Kým ekonomiky, ktoré sa zhoršili ich rizikovú kategóriu a predstavujú 10 38,5 miliárd eur a vývoz tvorí 9%.

[1] 156 Zo zvyšných krajín v ich vlastných rizikových kategórií SACE, 57 má ukazovateľ bez zmien, mierne zlepšila 50 a 49 preč z kopca.

Najvýznamnejšie aktualizácie zahŕňajú najmä pokročilé (body 4 v priemere): Portugalsko, Island a Slovinsko vykazujú pozitívnu odchýlku nad priemerom. Vznikajúce geografické oblasti zahŕňajú upgrady Egypta, Ruska, Brazílie, Indie a Argentíny (na vysokej úrovni rizika). Namiesto toho sa zhoršila Čína, ktorá odráža obavy týkajúce sa vysoké miery zadlženia, a južnej Afriky, jeho ekonomika je stále stagnuje a na ktoré viažu politickú neistotu o vymenovaní nového prezidenta.

Zvyšujú sa vysoké úrovne zadlženia. Dlho očakávaný proces oddlžovania doteraz nebol uvedený do pohybu: globálna dlhu naďalej zvyšovať v priebehu roka av septembri sa rovnala 2017 233 tisíc miliárd dolárov (+ 7,4% v porovnaní s koncom roka 2016) z toho 61 tisíc v rozvíjajúcich sa krajinách a 172 tisíc v pokročilom. Aj napriek nárastu v absolútnom vyjadrení, rozšírené hospodársky rast prispel k štvrtý štvrťročné zníženie dlhu / HDP Global, ktorý v septembri dosiahol 2017 318%, o tri percentuálne body nižšie ako v historických záznamoch 2016. Od finančnej krízy sa dlh, ktorý vznikli spoločnostiam na rozvíjajúcich sa trhoch, viac ako strojnásobil a v septembri spoločnosť 2017 prekročila 28 tisíc miliárd dolárov. Tento rast v neprítomnosti priaznivej ekonomickej situácie by mohla spôsobiť ťažkosti pri splácaní dlhov, ktoré podniky už silne zadlžené, čo má vplyv na dodávateľov, vrátane zahraničných, a na brehoch.

Je "komoditný cyklus" obrátený? 2017 ukázal pozitívny rok pre mnoho surovín a prognózy pre bežný rok sú vo všeobecnosti optimistické. To možno čiastočne vidieť v útlme indexov rizika SACE na niekoľkých rozvíjajúcich sa trhoch, ktoré sú silne závislé od komodít. Medzi nimi znamenať prudký pokles rizika nesplnenia záväzkov zo strany štátneho náprotivku, Iraku, Argentína, Indonézia, Saudská Arábia, Rusko, Brazília a Spojených arabských emirátov. Existujú však výnimky, ako napríklad Venezuela, stále otriasané vnútornými krízami a Mongolsko. Medzi hlavné faktory, ktoré ovplyvňujú ceny komodít sú vývoj ropných bridlíc v USA a stále dôležitejšie úlohy Číny ako spotrebiteľ priemyselných komodít. Čo sa týka cien ropy (Brent v druhej polovici roka vzrástol 50 2017%), SACE prijala svoj vlastný cenový scenár pre posudzovanie trh tesný, snažil sa zmierniť dopad krátkodobých výkyvov : naše očakávania sú umiestnené medzi dolármi 54 a 62 za barel pre spoločnosť Brent.

Pozor na politické riziká

V scenári pre 2018 dokladá tiež zmapovať riziká politickej povahy vykazujú zlepšenie na celosvetovej úrovni, najmä riziko zabavenie a vyvlastnenia (ktorá prechádza z 52 až 50) a neodvedenia a konvertibility (čo zvyšuje z 47 na 46 ). Tieto zlepšenia čiastočne odráža finančnú pokrok v krajinách, ktoré majú zlepšenú ich atraktivitu pre zahraničných investorov (ako je Kolumbia a Vietnam), z časti k postupnému nárastu cien ropy, ktorá mala pozitívny vplyv na niektorých ropných ekonomík (napríklad Nigéria, Azerbajdžan, Uzbekistan).

Riziko politického násilia je miesto jediný prípad, ktorý ukazuje mierne zhoršenie na celom svete, z 44 na 45. Tam sú tiež obmedzenejšie oblasti, kde tieto riziká zostávajú kritické (Afganistan, Líbya, Pakistan, Venezuela). Blízky východ a severná Afrika (Mena) a subsaharská Afrika zostáva najviac nestabilných oblastí s priemerným rizikom, resp z 58 / 100 a 56 / 100. V Mena, existujúce konflikty (Sýria, Jemen), sú potenciálne nové ohniská sa pridajú (Katar, Libanon, Irán), zatiaľ čo v subsaharskej Afrike vysoký rastový potenciál kontinentu bola ovplyvnená negatívnymi vplyvmi cronicizzate teraz kritických situáciách ( Stredoafrická republika, Konžská demokratická republika, Južný Sudán) a nové teroristické hrozby. Otvorenie volebného cyklu v Latinskej Amerike (Brazília, Kolumbia, Mexiko a Venezuela) by mohlo viesť k nestabilite scenároch s vzostupu populistických síl.

Tento nový trend, ktorý začal v roku 2017 a predvídateľný v tomto roku, sa vzťahuje k zvýšeniu politického rizika násilia v niektorých krajinách považované za "nečakané". V skutočnosti sú rizikové ukazovatele vykazujú nárast politického násilia v krajinách, ktoré nie sú charakterizované systematickým konflikty, ale tam, kde prítomnosť náboženské napätie, sociálnej politiky a politiky priniesli zhoršenie úroveň zabezpečenia (v prípade Filipín, Bangladéši a Indie, ale aj Arménska, Azerbajdžanu, Srbska a Kosova).

V Hĺbka:

SACE, Riadený 100% z vkladov a úverov fondu poskytuje exportné úverové služby, úverové poistenie, investície na ochranu v zahraničí, finančné záruky, ručenia a factoring. S 87 miliárd eur operácie poistencov krajín 198, SACE podporuje konkurencieschopnosť podnikov v Taliansku iv zahraničí, zaisťujúce stabilnú peňažné toky a transformáciu riziká platobnej neschopnosti do rozvojových príležitostí.

SIMEST, kontrolovaný na úrovni 76% spoločnosťou SACE, na ktorom sa zúčastnili vedúce talianske banky a obchodné združenia, zasahuje vo všetkých fázach zahraničného rozvoja talianskych spoločností so subvencovanými pôžičkami na podporu internacionalizácie, príspevkami do záujmu o podporu vývozu a prostredníctvom získanie investícií.

Spoločne so spoločnosťou SIMEST je spoločnosť SACE Export a internacionalizácia skupiny CDP.

 

SACE: riziko zníženia neplatenia; riziká nestability a politického násilia neznámeho 2018

| ekonomika, ECONOMY, Kanál PRP |