Piazza Affari, dnes má problémy a zaznamenáva stratu 1,6%. Euro je voči doláru stále dole a na 1,1727 z 1,1783 včera po uzavretí Wall Street. Spread tiež beží a dotýka sa i 194,7 bodov. Okrem politických udalostí na Piazza Affari, rovnako ako vo zvyšku Európy, vážia klesajúce údaje o zloženom indexe MSP v eurozóne a medzinárodné napätie, s témou „ciel“ medzi USA a Čínou a s pravdepodobným sklzom. stretnutia amerického prezidenta Donalda Trumpa so severokórejským vodcom Kim Čong-unom.
Politická nestabilita z makroekonomických údajov sa nevypláca.
Čo je to však tá nátierka? Je to miera rozdielu medzi tým, čo robí štátny dlhopis krajiny (t. J. Dlhopis vydaný na financovanie jeho výdavkov alebo na splácanie jeho dlhov) a tým, čo robí vládny dlhopis krajiny viac ctnostným, v tomto prípade Nemecko.
Ak sa miera zadlženosti zníži, je ľahšie ju splácať. Ak sa naopak zvýši, bude ťažšie platiť. Okrem toho sa rozpätie zvyšuje alebo znižuje v závislosti od dôvery sporiteľov v skutočnosť, že štát pôvodu môže splatiť svoj dlh tak, ako bol stanovený. Stručne povedané, v podstate klesá s rastúcou dôveryhodnosťou krajiny.
Čo prispieva k zmene šírenia? Dobré alebo zlé správy o schopnosti splácať krajinu; ale môže sa tiež zvýšiť v dôsledku politických ťažkostí alebo volieb s neistým výsledkom. Všetky prvky, ktoré spochybňujú schopnosť vlády splácať svoj dlh.
S rastúcim rozpätím sa zvyšuje aj úroková sadzba hypoték, a preto sa znižujú úspory domácností; spoločnosti na druhej strane zaplatia za pôžičku viac a môžu sa vzhľadom na neistejšiu budúcnosť rozhodnúť investovať menej. Nakoniec, ak sa rozpätie zvýši, štát zaznamená zvýšenie jeho dlhu bez toho, aby bol schopný vykonať alebo naplánovať ďalšie výdavky.
Taliansko a jeho taliansky verejný dlh sa určite nemajú čoho báť z často špekulatívnych výkyvov povestnej „spready“ hodnoty.
Realita je veľmi odlišná: taliansky trh verejného dlhu je veľmi malý a zahraniční investori tvoria malú menšinu z celkového počtu. Od roku 2012 ECB v skutočnosti kontrolovala úroveň výnosov prostredníctvom nákupných transakcií na trhoch, čo si „QE“ želal a podporoval Mario Draghi, a akýkoľvek predaj je oveľa pravdepodobnejší od talianskych investorov ako od zahraničných.
Podľa údajov Banca Italia dosiahol objem dlhu vlani v marci 2.302 1.547 miliárd. Z tejto sumy je približne 69 31 miliárd, čo je 690% tejto sumy, v držbe talianskych obyvateľov a zvyšných 360% v tuzemsku. Je však potrebné mať na pamäti, že z týchto približne 87 miliárd viac ako polovicu (viac ako 13 miliárd) nesie ECB. Z toho teda vyplýva, že ECB a talianski investori (domácnosti a inštitúcie) držia celkovo XNUMX% celkového talianskeho verejného dlhu a iba XNUMX% vlastnia zahraniční investori.
Je toho viac; séria analýz, ktoré jasne ukazujú, že takmer všetky dodatočné štátne dlhopisy, po odpočítaní po splatnosti, sú obnovené, ktoré vydala 2014, odkúpila ECB.
To znamená, že dôvera zahraničných investorov, ktorí držia iba 13% talianskeho dlhu vo vládnych dlhopisoch, nikdy nikdy významne neovplyvní volatilitu hodnoty spreadu. Väčšinou mediálny mechanizmus zameraný na ovplyvňovanie verejnej mienky a vytváranie ťažkostí pre naše vlády, ktoré sa ocitli „pod vplyvom“ rigidných pravidiel „fiškálneho kompaktu“ a „variabilného“ indexu šírenia v smere hodinových ručičiek. Systém finančného inžinierstva, ktorý má tendenciu zvierať krídla konkurenčných krajín.