Dış saldırıya karşı Copasir, Sayın Volpi Başkan: "İtalya'da banka ve sigorta faizleri kaldı"

Parlamenter Cumhuriyet Güvenliği Komisyonu - Copasir - sigorta bankacılık sistemi hakkındaki duruşma döngüsünün bir parçası olarak AISE, İtalya Bankası, Ivass, Ubi Banca, Mediobanca, Cassa Depositi e Prestiti. Seçmeler Tek kredi.
Yeterliliklerin ana hatlarında Copasir afferent ulusal güvenlik ve ilgi giderek duyarlı ve bilinçli bir Gelecekte ülkenin ortak çıkarlarını kesebilecek dinamiklerle ilgili endişeler.
Kısmen öngörülebilir olan son haberler, Komite tarafından halihazırda İtalyan devlet borçlarının başlıca sahipleri arasında tanınan birincil bankacılık ve sigorta kurumlarının ulusal sınırları dışındaki olası kontrolüne ilişkin olarak ifade edilen endişeleri vurgulamaktadır.
Haber kamuoyuna açık ve net olduğundan ve ülkenin stratejik varlıklarının savunmasına ilişkin mevzuatın son zamanlarda uygulanmasını hatırladığından, yukarıda belirtilen kurumların bir kontrol ve yönetim sistemi içinde kalmasını sağlamayı amaçlayan sorumlu organların özerk bir şekilde faaliyete geçirilebileceğini düşünüyoruz. İtalyan. Bugün özellikle "Ülke Sistemi" nin, ulusal çıkarlar dışındaki çıkarları gözeten aktörler lehine stratejik köşe taşlarından yoksun bırakılmaması gerektiğine inanıyoruz.

Su Investireoggi.it, Giuseppe Timpone, kamu borcumuz sorununu gerçekten kapsamlı bir şekilde açıkladı.

İtalyan kamu borcu 2019'u yıllık bazda% 2.409 artışla 1,2 milyar Euro ile kapatmıştı. Şimdi yıl sonu tahminlerinde her gün ortalıkta dolaşan rakamlar, patlayan hisse senedinin 2.600 trilyona yakın olduğunu gösteriyor. Koronavirüs acil durumu nedeniyle GSYİH'nın düşmesi nedeniyle açığın çift haneye çıkması gerekiyor. Aralık verilerine göre, en büyük payın% 26,5 ile İtalyan bankalarına ait olduğunu, bunu% 19'un biraz üzerinde sigorta şirketleri ve diğer yerli kuruluşların takip ettiğini biliyoruz. İtalya Merkez Bankası ile ECB arasındaki toplam holding podyumu% 19,5 ile tamamladı. İkinci durumda, "nicel genişleme" kapsamında ikincil piyasada satın alınan BTp'den bahsediyoruz. İtalyan aileler ve işletmeler ise% 5,8'de kalıyor. XNUMX'ların başında, Hazine tarafından ihraç edilen BTp'nin neredeyse tamamına sahiptiler.

İtalyanların kendilerinin İrlanda ve Lüksemburg merkezli yönetilen tasarruf şirketlerine yatırdıkları payı hesaba katmamız gereken yabancı ellerde kalan% 28,8'lik bir pay var, bunun net% 500'sinin biraz üzerinde, 20 milyarda duracak. İşte bu, borcumuza yurt dışına yatırılan fiili paydır. 2010 yılında, yayılma krizi patlamadan önce% 50'nin üzerindeydi. Ve daha da ilginci, yabancı yatırımcılar satış yapmaya devam ediyor ve Mart ayı sonundaki hisse senedine göre Bank of Italy verileri, bu yılın ilk aylarında alacaklıların uyruğu ile ilgili olarak meydana gelen değişikliklerle ilgili bize daha ilginç bir işaret verecek.

Borcumuzla ilgilenen yabancı yatırımcıların bileşimine daha derine inersek, önemli bir kısmının sözde "Risk fonu"yani, yatırımları için genellikle kısa bir zaman ufku olan ve fiyat hareketlerinden yararlanan hedge fonlar.

Bu, Euro bölgesinin geri kalanındaki devlet tahvillerine kıyasla BTp'nin yüksek oynaklığını açıklıyor. Fiyatlar önemli ölçüde yükseldikçe, bu fonlar devlet tahvillerimizi akıtarak getirilerinin artmasına neden oldu; tam tersi, fiyatlar çok düşük noktalara ulaştığında. Amaçları, gelişmekte olan devletler, bankalar ve kredibilitesi düşük şirketler tarafından ihraç edilen “hurda” tahvillerde olduğu gibi, onları vade sonuna kadar portföylerinde tutmaktır.

Bütün bunlar doğruysa, bu yıl tek başına 500 milyardan fazla borç verebileceğimizi hayal etmek zorlaşıyor ve bunun net 180 milyarın üzerinde. Yurt dışından kaçarlarsa, bu yeni borcun İtalyan bankaları, sigorta şirketleri ve tasarruf sahipleri tarafından desteklenmesi gerekecek. Yine de, eski son yıllarda üzerlerine düşen görevi çok fazla yapmış gibi görünüyor, öyle ki AMB Denetçisi devlet bütçesine “aşırı” maruz kalmalarına olumlu bakmıyor ve bu konuda Almanlarla ilgili eleştirel sesler yükseliyor. , özellikle Hollandalılar ve Finliler tutuklamalarla ilgili daha kısıtlayıcı kurallar talep etmelidir.

Aynı aileler, bugün devlete borç vermek yerine faizsiz hesaplara yatırılan bankada 1.500 milyar avroyu tutmayı tercih ediyorlarsa, korkulan kısa vadeli likidite gereksinimi (karamsarlık işareti) için minimum getiri elde etmeyi tercih ettiklerini duymak istemiyor gibi görünüyorlar. Gelecekte), ya devlete güven eksikliği nedeniyle. Ama kendi kendine bağlı ECB dışında kimse satın almak istemezse, bu büyük miktardaki BTp kime gidecek? Hazine'nin talebi çekmek için daha düşük fiyatlar talep etme, yani artan getiri sunma riski gerçek olmaktan çok daha fazladır. Devlet kasası için sürdürülemez. Kamu maliyesine ek, ancak verimsiz bir harcama kalemi yükleyemeyiz.

Bu nedenle son iki yılda bireysel tasarruf hesaplarından tasarruf hesaplarına kadar çeşitli formüller çalışılmıştır. "Kurtarılamaz" BTp ve İtalyan ekonomisinin performansıyla ilgili olanlar. Daha önce, o zamanki Ekonomi Bakanı Giulio Tremonti, ailelerden yeni talep çekmeyi amaçlayan bir perakende bonosu olan Monti hükümeti altında piyasaya sürülen BTp Italia'yı başlatmıştı. Yetmedi, bu yüzden hayal gücü açısından bile gerçekten verimliyiz. Varsayılan yeni finansal araçları vergiden muaf tutabilir, bazı özelliklerini olabildiğince çekici hale getirecek şekilde değiştirebilir, çekici bir isim de bulabilirsiniz, ancak sermaye gelmezse ne yaparsınız?

BTp'ye zorunlu yatırım

Bu bir tesadüf olabilir, ancak devam eden mali krizin boyutunun giderek artan bir netlikle ortaya çıktığı bu haftalarda, zorunlu krediler hakkında konuşmaya başlıyoruz. patrimonyal Bu, BTp'ye zorunlu bir yatırımın dayatılması kadar ve açıkça, faiz getiren herhangi bir kamulaştırmayı içermeyecektir. Plan bu kisvelerde sunulmamaktadır, aslında kredinin "gönüllü" niteliği, devletten gelen açık bir itiraza cevaben belirtilmiştir, ancak İtalyan tasarruf sahibinin, şu ana kadar borçtan uzak durmayı tercih ettiğinde, buna neden cevap vermesi gerektiği açık değildir. nispeten yüksek getiri karşısında bile. İtalyan aileleri savaşı finanse etmek için Duce'ye toplu halde altın verdiklerinde, ülke ruhu tek başına bu kadar çok şey yapabilir mi?

Birçok nedenden ötürü, son günlerde tartıştığımız patrimonyalin siyasi düzeyde uygulanamaz ve istenmeyen olduğu gösterilmiştir. Başlangıçta talep edilen bir BTp yatırımı ile ve zorla dayatılan yeterli yanıtlar olması durumunda bunu gizlemek daha iyi olacaktır. İtalyanlara, onları topluluğun hizmetine sunmak için en zenginlerin "hareketsiz" başkentinden yararlanacakları gibi görünüyordu, ancak bu, sınırlı ve karlı olsa bile yine de bir kamulaştırma olacaktır.

Tek alternatif, öngörülemeyen siyasi sonuçları olan aşağılayıcı bir Avrupalı ​​komisyon üyesine boyun eğen kurtarma fonuna başvurmak olabilir. Büyük bütçe "deliğini" finanse edecek para İtalya'nın kendisinden gelmek zorunda kalacak, dahası GSYİH'nin güçlü bir şekilde daraldığı bir aşamada, genel tasarruf seviyesinin pek artamayacağı ve gönüllü olarak devlet ihtiyaçlarını karşılayamayacağı.

Dış saldırıya karşı Copasir, Sayın Volpi Başkan: "İtalya'da banka ve sigorta faizleri kaldı"