ماریو ڈراگی نے گذشتہ روز ریگا میں بورڈ کے اجلاس کے دوران اعلان کیا تھا کہ "بازوکا" مقوی آسانی کے طریقہ کار کا حوالہ دیتے ہوئے لیکویڈیٹی کے انجیکشن کو ختم کرنے والا ہے۔ اس خبر نے نرخوں کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے مارکیٹوں کو پہلے ہی دباؤ میں لایا ہے۔ اس بری خبر کو ختم کرنے کے ل he ، انہوں نے کہا کہ وہ سود کی شرحوں کو کسی اور سال کے لئے کوئی تبدیلی نہیں چھوڑیں گے۔
یہاں تک کہ بنڈس بینک کے پہلے نمبر پر ، جینس ویڈمین نے ، 2018 تک کیو کی خریداری کے خاتمے پر توقعات کو "قابل احترام" قرار دیتے ہوئے مزید کہا کہ یہ "مانیٹری پالیسی کو معمول پر لانے کی لمبی لمبی راہ پر پہلا قدم" ہوگا۔ وڈیمن نے بھی زور دیا: "افراط زر آہستہ آہستہ قیمت استحکام کے ل compatible آہستہ آہستہ مطابقت بخش سطح پر واپس آنے کی توقع ہے۔"
اس مرحلے پر ہمارے ملک کے لئے بھی غیر متوقع ردerc عمل ہوگا۔ اٹلی کو بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے ساتھ معاملات کرنا ہوں گے جو نیلامی کے توازن پر ہمارے ملک کا عوامی قرض مزید وزن کریں گے ، اس دوران حکومتی بانڈز رکھے جاتے ہیں۔ اسے سود کی شرحوں میں اضافے کے آغاز کے ساتھ بھی مقابلہ کرنا پڑے گا ، چاہے وہ طویل عرصے تک کم رہیں کیوں کہ افراط زر قریب آنے کے لئے جدوجہد کررہی ہے لیکن پھر بھی 2٪ سے کم ہے۔ رہن سود کی شرح میں اضافے کا آغاز یوریور کی عکاسی کرنے کے لusted بھی کیا جائے گا جو حالیہ برسوں میں اتنا کم نہیں ہوگا جتنا اس کی کمی ہے۔
بہت سے لوگ حیرت میں ہیں کہ ماریو ڈراگی کے ذریعہ جو مقدار میں آسانی کی خواہش تھی وہ اس کے لئے کیا تھا؟ یہ دراصل ایک طرح کی بیرونی چھتری تھی جس نے اطالوی اور جرمن بانڈوں کے مابین سود کی شرحوں کے فرق کو کم کردیا ، جس سے افراط زر میں اضافہ ہوا ، اگرچہ نظریاتی طور پر اس میں اضافہ ہوتا ہے اور عوامی قرضوں کا بوجھ کم ہوتا ہے ، جس سے ہمارے بینکوں کی بیلنس شیٹس کو جزوی طور پر صاف کیا گیا ، جو اطالوی خزانے کے بلوں سے بھرا ہوا تھا اور جس نے انتہائی شورش زدہ ممالک پر کسی بھی قیاس آرائی کا حملہ ناممکن بنا دیا تھا۔
Quantitative Easing کا حتمی مقصد اطالوی عوامی اخراجات کے سنجیدہ جائزہ لینے کے لئے کافی آکسیجن مہیا کرنا تھا اور اپنی کمپنیوں کی پیداواری صلاحیت اور ہماری معاشی نمو کو نمایاں طور پر دوبارہ لانچ کرنے کے لئے ضروری اقدامات کا آغاز کرنا تھا۔ اس لئے اصل امتحان اگلا بجٹ قانون ہوگا ، جو پیلے سبز رنگ کا حکومت کا پہلا پہلا قانون ہے۔ بجٹ قانون ہے کہ ای سی بی کی چھتری کے بغیر انتخابی وعدوں کی روشنی میں اس کا خاتمہ کرنا مشکل ہوگا۔
ملک کو توقع ہے کہ پنشن میں انسداد اصلاح ، ٹیکسوں کے بوجھ میں زبردست کمی ، انکم سپورٹ کا ایک عمومی اقدام ، مفت نرسری ، عوامی انتظامیہ میں خدمات حاصل کرنا ، سب کچھ خسارے میں کیا جائے۔ تاہم ، خطرہ یہ ہے کہ اطالوی اور جرمنی کے حکومتی بانڈوں کے مابین سود کی شرح میں فرق اس کی فطری رفتار سے ایک بار پھر بڑھ جائے گا کہ ہمارے قرض پر دوبارہ مالی اعانت کرنے پر زیادہ سے زیادہ لاگت آئے گی ، خاص طور پر اگر اس کا استعمال ایسے اقدامات کے لئے کیا جائے جو ترقی کو متحرک نہیں کرتے ہیں۔ دوسرا سپیکٹر ممکنہ طور پر درجہ بندی کرنے والی ایجنسیوں کا "ڈاونگریڈ" ہے جو ہمارے حکومتی بانڈ کو "ردی" میں گھٹا دیتا ہے۔