阿比:欧洲需要投资增长政策

ABI经济分析办公室出版的新一期经济与金融(TEF)问题已经出版。 该研究旨在观察由经济动态,不良资产处置以及意大利和欧洲工业部门的人口演变引发的对公司的银行信贷演变的影响。 此外,还分析了欧洲公司的财务状况与银行信贷动态之间的关系。

分析表明,考虑到经济周期的动态,从银行资产负债表和企业的人口变化不良资产处置的活动中,银行信贷的可用性对于企业来说是比距离的变化的一个简单的分析显然要高得多意大利和欧洲的信贷量原始数据。 特别是,该研究强调了过去十年中公司人口演变对银行信贷需求的影响。 在这二十年危机的影响,公司的数量实际上是在显著减少,这是很明显的是,给所有其他条件平等,企业数量较少导致了对银行贷款的整体需求减少,这转化为更低没有这种情况的未偿还贷款存量意味着银行部门向个别公司提供的信贷减少。

关于银行对企业的贷款动态与企业本身的财务状况之间的联系,分析指出了后者变量在解释近十年来银行贷款减少方面所起的关键作用。 详细而言,研究表明自2008-2009年金融危机以来,欧洲公司的财务状况有了显着改善。 总体而言,欧洲所有主要国家的公司的财务状况实际上都已从赤字状况转变为赤字,在赤字状况下,营业收入不足以为经常支出(工资,财务费用,税金等)提供资金。 。)和资本帐户中的资金(原始投资)-结构性盈余。 ABI经济分析办公室的计量经济学估计证实,公司财务状况的改善已转化为对包括银行贷款在内的外部融资需求的降低。 因此,也是这个因素的原因是,在危机期间,公司对银行信贷的需求较低,这是由同一家公司的贷款与增值之间的关系(即来自信贷投入的关系)表示的。每单位公司产出)。 尤其是对于法国,意大利和西班牙的非金融公司,这一证据得到了证实,尽管它似乎并未显着影响结构上具有充裕流动性的德国公司的选择。 根据2017年上半年的数据,据估计,与欧洲平均水平相比,公司的财务状况解释了各个国家所观察到的信贷投入变化的80%以上。 特别是,西班牙和意大利公司与欧洲平均水平相比,信贷和增加值之间的比率收缩了80%和85%,法国公司的所有相对增长都可以分别归因于此。

展望未来,欧洲的政策可以刺激投资,这将有助于公司充裕的流动性和有利的信贷供应条件。 这两个因素的结合将有助于巩固数量的恢复和欧洲公司的银行信贷质量。

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