En 2018 continuó el descenso de la tasa de entrada en mora de empresas italianas, que, que descendió al 2,5%, volvió a los niveles de 2009. La mejora afectó a todos los sectores económicos y ámbitos territoriales. La ralentización de la economía italiana en 2020 y 2021 podría interrumpir este proceso, llevando a una estabilización de los flujos de nuevas deudas incobrables
En 2018 y en el primer trimestre de 2019, continuó la reducción del stock de préstamos incobrables acumulados por los bancos italianos (-39%, en términos netos, en el último año), con una disminución de aproximadamente 21 mil millones en comparación con marzo de 2018. La disminución es se generó no solo por las operaciones de enajenación de dudosos, sino también por menores flujos de nuevos préstamos incobrables. Una tendencia destinada a estabilizarse en valores corrientes debido a la ralentización de la economía italiana. Estas son las principales evidencias que surgen del más reciente “ABI-Cerved Outlook sobre préstamos dudosos para empresas”, que analiza la entrada de las empresas no financieras en préstamos dudosos.
En los últimos años, las mejoras más significativas se han dado en las propias empresas, que también están en el origen de la mayoría de los préstamos morosos: la tasa de deterioro de las empresas no financieras (es decir, la parte de los préstamos morosos pasados a estado de discapacidad) cayó a 2,4% desde 2,6% de marzo 2018. Esto se debe a factores económicos vinculados a la última fase del ciclo de recuperación económica, pero también a una selección de crédito más cuidadosa. En 2018, la disminución de las tasas de entrada no rentables también continuó: del 2,8% del 2017 al 2,5%, alcanzando los valores de 2009.
Sin embargo, según las previsiones preparadas sobre la base de los modelos ABI-Cerved, la incidencia de los flujos de nuevos préstamos no redituables en el total de préstamos morosos de compañías no financieras aumentará ligeramente nuevamente en 2019 y 2020, para luego reducirse a 2,4% de 2021 , colocando así al final del período de pronóstico en niveles inferiores a los niveles reales de 2018 pero aún lejos de los niveles previos a la crisis (1,7% en 2008). Según las expectativas, al final del período de pronóstico, las empresas industriales (2008% frente a 2,0% en 1,8) y las del Nordeste (2008% frente a 1,8%) estarán más cerca de los porcentajes de 1,4. La distancia con el 2008 continuará siendo significativa para las microempresas (2,6% contra 1,8%), para el sector de la construcción (3,2% contra 1,8%) y en el Sur y las Islas (3,3% contra 2,2%).
Tendencias sectoriales - Si bien la industria parece converger hacia las tasas anteriores a la crisis, continuando con un declive que comenzó en 2014, los flujos de nuevos préstamos incobrables en construcción y servicios se mantienen en niveles aún altos. A finales de 2018, la tasa de entrada en mora en la industria se situó en el 1,9% (fue del 2,2%), cercana a los niveles de 2008 (1,8%), en particular para las pequeñas y medianas empresas. , que incluso los superó (1,4% y 1% versus 1,5% y 1,2%).
Incluso en la construcción, las tasas están cayendo, pero nos mantenemos muy distantes del 1,8% del 2008: 4% en el 2018, por debajo de 0,5 puntos porcentuales en el 2017. Son las pequeñas empresas de construcción las que muestran la reducción más fuerte, desde el 4,7% del 2017 al 3,3% del 2018, convirtiéndose en la categoría de tamaño menos arriesgada. Las empresas de construcción medianas se mueven de 4,7% a 4,0%, las microconstrucciones a 4,5% a 4,0%, mientras que las grandes empresas de construcción muestran una reducción menor. Sin embargo, todas las empresas constructoras permanecen lejos de los niveles anteriores a la crisis (1,8% para micro, 1,9% para pequeño, 1,8% para mediano y 1,6% para grande).
En el sector de los servicios, la disminución es menos marcada, del 2,6% en 2017 al 2,4% en 2018, y la diferencia con la situación anterior a la crisis sigue siendo grande para todos los grupos de tamaño.
Tendencias territoriales - En 2018 la situación mejoró en todo el país, a excepción del Noroeste donde los valores se mantuvieron estables o aumentaron levemente (2,1%). Las reducciones más marcadas de nuevos préstamos incobrables se registran en el centro y en el sur (del 4% al 3,5% en el sur y del 3,6% al 3,1% en el centro de Italia), aunque todavía están lejos de los niveles anteriores a la crisis ( 2,2% y 1,8%) a pesar de la fuerte caída también en 2017. El noreste lo hizo bien, pasando del 1,9% al 1,7% y casi alcanzó el 1,4% en 2008 .
En cuanto a las dimensiones, para las microempresas, la disminución fue más pronunciada en Centro y Sur (de 3,8% a 3,2%, y de 4,1% a 3,5%), aunque los valores permanecen lejos de los niveles anteriores a la crisis (respectivamente 1,9% y 2,3% en el 2008). En el noreste ha pasado de 2,2% a 1,9%, mientras que en el noroeste no hay mejoras (2,4%). Una tendencia similar también se encuentra entre las pequeñas empresas, que ven las tasas de deudas incobrables cayendo más marcadamente en el sur (de 3,6% a 2,7%) y en el centro (de 3,1% a 2,4%), menos en el noreste ( de 1,4% a 1,2%), que en cualquier caso se aproxima al 1,1% del 2008, mientras que en el Noroeste se confirma el 1,6%.
Situaciones muy similares también caracterizan a las empresas medianas y grandes: los promedios registran caídas sensibles en el Centro (de 2,6% a 2,1%) y en el Sur (de 3,0% a 2,5%), más contenidos en el Nordeste, donde los datos es bajo y cercano a la pre-crisis (0,8%), e incluso al crecimiento en el Noroeste, donde la tasa de morosidad pasa de 1,2 a 1,3%. Entre 2017 y 2018, las grandes empresas en el Noroeste y el Nordeste se colocan en 0,9% y 0,8%, mientras que en el Centro pasan de 1,9% a 1,7% y en el Sur de 2,4% a 2,1%, pero permanecen en por encima de los niveles anteriores a la crisis.
Las previsiones para el 2021. - Las previsiones macroeconómicas para los próximos dos años muestran una desaceleración de la economía italiana, asociada con una dinámica moderada en el consumo público, el consumo privado y las inversiones y la resistencia de las exportaciones, flanqueada por el aumento de las importaciones. Se espera que la inflación aumente solo un poco en el 2020-21, con las tasas de interés repuntando nuevamente solo más tarde.
Según este escenario, se espera que las deudas incobrables se mantengan en 2,5% en 2019 y luego aumenten ligeramente en 2020 (2,6%) y mejoren nuevamente en 2021 (2,4%), sin reducir la brecha de los niveles previos -crisis (1,7%). Por lo tanto, las previsiones formuladas en noviembre pasado para 2019 y 2020 (2,3% en 2019 y 2,1% en 2020) se revisan ligeramente.
Se espera que el flujo de nuevos préstamos morosos reanude el crecimiento en los próximos meses para las empresas medianas y grandes, mientras que entre micro y pequeñas, esto sucederá en el 2020, para luego reanudar la disminución en el 2021, aunque a un ritmo bastante contenido (2,6% para micro y 2,4% para pequeñas empresas). Se espera que en 2021 las tasas de préstamos morosos sigan siendo más altas que las tasas anteriores a la crisis en todos los rangos de tamaño de la empresa.
En cuanto a los sectores, se espera que en los próximos dos años las tasas de deudas incobrables tenderán a converger debido a una mejora en la construcción (del 4% de 2018 al 3,2% de 2021) y de un arresto o deterioro en la agricultura ( 2,0% en 2021), en la industria (2,0% en 2021) y en servicios (2,4% en 2021).
Las estimaciones para 2019 y los pronósticos para 2020 y 2021 a nivel territorial indican diferentes tendencias en las diferentes áreas macro. La disminución del nuevo sufrimiento en el Centro-Sur continuará lentamente, con tasas que en el 2021 alcanzarán el 3,3% en el Sur y el 2,9% en el Centro, mientras que en el Norte mantendremos niveles similares a los actuales.