Piazza Affari, täna on hädas ja rekordiline kahjum on 1,6%. Euro on dollari suhtes endiselt languses, eilselt 1,1727-lt 1,1783-le pärast Wall Streeti sulgemist. Käib ka Spread, mis puudutab i 194,7 punktid. Lisaks poliitilistele sündmustele kaaluvad Piazza Affaris, nagu ka kogu ülejäänud Euroopas, langevad andmed eurotsooni VKEde koondindeksi ja rahvusvaheliste pingete kohta, mille teemaks on USA ja Hiina vahelised tariifid ning tõenäoline libisemine USA presidendi Donald Trumpi ja Põhja-Korea liidri Kim Jong Uni kohtumisest.
Makromajanduslikest andmetest nähtav poliitiline ebastabiilsus ei maksa.
Kuid mis on levik? See on vahe, mis muudab riigi valitsuse võlakirja (s.t. võlakirja, mis on emiteeritud selle kulude rahastamiseks või võlgade tasumiseks) ja mis muudab riigi valitsuse võlakirja vooruslikumaks, antud juhul Saksamaa.
Kui võlakoormust alandatakse, on selle tagasimaksmine lihtsam. Kui see muutub kõrgeks, on seda selle eest raskem maksta. Lisaks sellele suureneb või väheneb levik sõltuvalt hoiustajate usaldusest asjaolule, et väljastav riik saab oma võlg tagasi maksta. Lühidalt, sisuliselt väheneb see, kui riigi usaldusväärsus kasvab.
Mis aitab leviku muutmisel kaasa? Muidugi head või halvad uudised riigi tagasimaksevõime kohta; kuid see võib suureneda ka poliitiliste raskuste või ebakindla tulemusega valimiste tõttu. Kõik elemendid, mis seavad kahtluse alla valitsuse võla tasumise võime.
Vahe suurenemisega suureneb ka hüpoteeklaenude intressimäär ja seetõttu väheneb majapidamiste säästud; ettevõtted seevastu maksavad laenu eest rohkem ja võivad ebakindlamat tulevikku arvestades otsustada vähem investeerida. Lõpuks, kui erinevus suureneb, näeb riik oma võla suurenemist, ilma et oleks võimalik lisakulutusi teha või planeerida.
Itaalial ja tema Itaalia riigivõlal pole kindlasti midagi karta kurikuulsa “leviku” väärtuse sageli spekulatiivse kõikumise pärast.
Tegelikkus on väga erinev: Itaalia riigivõlakirjade turg on väga väike ja välisinvestorid moodustavad kogu aktsiatest väikese osa. Alates 2012. aastast on EKP tegelikult kontrollinud turgudel ostutehingute tasuvuse taset, Mario Draghi soovitud ja toetatud QE-d ning müük on tõenäolisem Itaalia investorite kui välismaiste investorite poolt.
Banca Italia andmetel ulatus võlgade varu eelmise aasta märtsis 2.302 miljardini. Sellest summast umbes 1.547 69 miljardit ehk 31% sellest summast on Itaalia residentidel ja ülejäänud 690% mitteresidentidel. Siiski tuleb meeles pidada, et neist umbes 360 miljardist enam kui pooled (üle 87 miljardi) kannab EKP. Sellest järeldub, et EKP ja Itaalia investorite (kodumajapidamiste ja asutuste) käes on 13% kogu Itaalia riigivõlast ja ainult XNUMX% kuuluvad välisinvestoritele.
Seal on rohkem; mis näitavad selgelt, et peaaegu kõik täiendavad valitsuse võlakirjad, va aegunud võlakirjad, on 2014 välja andnud ja EKP ostis.
See tähendab, et välisinvestorite, kelle käes on ainult 13% Itaalia võlast, valitsuse võlakirjade usaldus ei mõjuta kunagi kunagi märkimisväärselt hinnavahe volatiilsust. Enamasti meediamehhanism, mille eesmärk on mõjutada avalikku arvamust ja tekitada raskusi meie enda valitsustele, kes leiavad, et neid rakendatakse "fiskaalkokkuleppe" jäikade reeglite ja "muutuva" päripäeva levikuindeksi abil. Finantskorraldussüsteem, mis kipub konkureerivate riikide tiibu klammerdama.