Draghiは量的緩和の傘を閉じます。 イタリアのリスク

マリオ・ドラギは昨日、リーガで、取締役会で「バズーカ」が流動性問題を終結させようとしていると発表した。これは量的緩和手続きを指している。 このニュースは、すでに職務上の未知数によって強調されている市場をさらに悩ませました。 しかし、悪いニュースのバランスを取るために、彼は金利を1年も変わらずに残すと述べた。

BundesbankのナンバーワンであるJensWeidmannでさえ、2018年までにQeの購入がなくなるという期待を「もっともらしい」と定義し、「金融政策の正常化に向けた長い道のりの第一歩」になると付け加えました。 ワイダマンはまた、「インフレは徐々に互換性のあるレベルに戻り、徐々に価格が安定することが期待されている」と強調した。

この時点で、私たちの国にも予期しない反省があります。 イタリアは、国債が発行されるオークションのバランスでわが国の公的債務をさらに比較検討する国際投資家に直面する必要があります。 また、インフレが近づくのに苦労しているが、それでも2%を下回っているため、金利が長期間低水準にとどまるはずであっても、金利の上昇の開始に対処する必要があります。 住宅ローンの利上げの開始も、近年ほど緩和されないユーリボールを反映するように調整されます。

多くの人が、マリオ・ドラギが望んでいた定量的緩和が本当に何のためにあるのか疑問に思っています。 それは実際には一種の外部の傘であり、イタリアとドイツの債券の金利差を減らし、理論的にはわずかでもインフレを上昇させました。消費傾向と公的債務の負担が減少し、イタリアの財務法案がぎっしり詰まっていて、最も問題のある国への投機的な攻撃を不可能にした銀行のバランスシートが部分的にクリーンアップされました。

定量的緩和の最終的な目的は、イタリアの公共支出の真剣な見直しに十分な酸素を提供し、当社の生産性と経済成長の大幅な再開を実施するために必要な措置を開始することでした。 したがって、実際のテストは、次の予算法、黄緑色の政府の最初のものになります。 ECBの傘がなければ、選挙の約束に照らして目的を達成することは困難であるという予算法。

国は、年金の対抗改革、税負担の大幅な削減、所得支援の一般的な措置、無料の保育園、行政での雇用、すべてが赤字で行われることを期待しています。 しかし、危険なのは、イタリアとドイツの政府債の金利差が自然なペースで再び上昇し、特に成長を刺激しない措置に使用された場合、債務の借り換えにますます費用がかかることです。経済的。 もうXNUMXつの懸念は、政府の債券を「ジャンク」に格下げする格付け機関の「格下げ」の可能性です。

 

 

Draghiは量的緩和の傘を閉じます。 イタリアのリスク