Intrigový európsky stabilizačný mechanizmus, väčšina na loggerheads

Ďalšia búrka pre väčšinu. Novou témou, ktorú bude treba veľa objasniť, je ESM, Európsky mechanizmus pre stabilitu, ktorý sa môže použiť na poskytovanie finančnej pomoci krajinám eurozóny, ktoré majú ťažkosti, a ktorý by mohol tlačiť na krajiny, ktoré ju budú využívať na reštrukturalizáciu dlhu, vrátane Talianska.

Tento mechanizmus píše, že Corriere della Ser upravila v júni Euroskupina, v ktorej zasadajú ministri hospodárstva krajín eurozóny, a postup musí byť ukončený do decembra. Liga okamžite zvýšila svoje štíty s Matteom Salvinim: "Keď príde Parlament, aby povedal pravdu, tieto zmeny ohrozujú úspory Talianov„. Aj Hnutie 5 hviezd je podľa hlasu členov finančnej komisie v súlade s Ligou: „Žiadame Luigiho Di Maia, aby zvolal väčšinový summit, pretože sa nezhodneme na Mesi“.

Aby upokojil náladu, musel zasiahnuť minister hospodárstva Roberto Gualtieri, ktorý požiadal o vypočutie predsedu finančného výboru Senátu, hráča Severnej ligy Alberta Bagnaia, vzhľadom na zasadnutie 27. novembra. Vysvetlenie priniesol minister pre európske záležitosti Vincenzo Amendola: „tí, ktorí majú pochybnosti, teraz vládnu počas rokovaní“.

Potom prešlo slovo k Palazzo Chigi: „bez logiky balíka“ sa vláda bude usilovať o odloženie reformy EMS na decembrovej rade EÚ, ktorá by mala urobiť posledný krok a pre ktorú je potrebná jednomyseľnosť. Ale píše Corriere della Sera, na čo odkazuje Palazzo Chigi, keď hovorí o „balíku“?

Ako Mes bude fungovať
Alberto Battaglia na Wall Strett Italia vysvetlil nové opatrenia plánované pre Mes. Jeden bol schválený 14. júna BOZZ Reforma, ktorej cieľom je rozšíriť intervenčné právomoci tohto fondu, ktorého úlohou je okrem iného požičiavať peniaze štátom, ktoré sú zasiahnuté náhlymi hospodárskymi otrasmi a sú mimo ich kontroly. Aby dohoda o reforme Mes vstúpila do platnosti, vyžaduje parlamentnú ratifikáciu všetkých 19 pristupujúcich krajín a budúci mesiac sa dokončí na úrovni EÚ.Vystúpil aj guvernér Talianskej banky, Ignác Visco, ktorý uviedol, že Messká reforma by mohla znamenať „veľké riziká“, najmä „zvrátenú špirálu očakávaní zlyhania, ktorá by mohla byť samoaplňujúca“. Aby sme pochopili význam týchto vyhlásení, je potrebné urobiť krok späť, ako sa predpokladá v Mesovej reforme.

Podľapríloha III návrhu „preventívny a podmienený úverový rámec„Pre krajinu v ťažkostiach je k dispozícii, ak sú splnené všetky tieto vlastnosti:

  • deficit nepresahujúci 3% HDP,
  • štrukturálny rozpočet v súlade s referenčným bodom,
  • Pomer dlhu k HDP nižší ako 60% „alebo zníženie rozdielu k tejto prahovej hodnote v priemere za dva predchádzajúce roky v priemere“.
  • To nie je všetko: je potrebná „absencia vážnych zraniteľností finančného sektora, ktoré ohrozujú finančnú stabilitu člena Mes“.

V tejto poslednej vete je pravdepodobne vysvetlený strach spoločnosti Visco, ktorý tiež spochybnil možné výhody plánu reštrukturalizácie dlhu: „malé a neisté prínosy reštrukturalizácie dlhu sa musia porovnávať s existuje obrovské riziko, že samotné oznámenie o jeho zavedení by mohlo spôsobiť zvrátenú špirálu očakávaní zlyhania “.

Pokiaľ ide o prevody suverenity, ak je potrebný prístup k fondom MES, kontrolu nad obmedzeniami predpísanými pre prístup k núdzovému úveru by priamo dohliadala Európska komisia:

„Guvernéri Mesu poverujú Európsku komisiu úlohou posúdiť, či politické zámery uvedené v liste o úmysle“, ktoré vláda poslala ako formálny záväzok rešpektovať obmedzenia prístupu k finančným prostriedkom, sú úplne v súlade s opatreniami koordinácia hospodárskej politiky predpokladaná v Zmluve o fungovaní EÚ “.

Prečo reformovať MesPosilnenie ochrany fondu Save States by mohlo mať svoje pozitívne stránky. Oznámenie trhu, že krízy ktorejkoľvek členskej krajiny eurozóny by mohli počítať s finančnou podporou bezpečnostného fondu, by výrazne znížilo špekulácie o možných traumatických únikoch z eura. Táto záruka by mala dva účinky: zníženie rizikovej prémie požadovanej investormi na dlh periférnych krajín, ako je Taliansko, ktorí by platili menej úrokov z nových dlhov; a po druhé, nízka nákladová príležitosť pri prijímaní expanzívnych fiškálnych politík mimo európskych parametrov. Matteo Salvini, ktorý hovoril o „konci národnej suverenity“. Malo by sa však poznamenať, že posilnenie MES samo osebe pre pristupujúce krajiny neznamená nové záväzky v oblasti verejných financií, ale kontrola guvernérov fondu je posilnená dodržiavaním podmienok potrebných na začatie poskytovania núdzovej pôžičky. Taliansko na rozdiel od Grécka alebo Španielska doteraz nepotrebovalo peniaze MES, hoci ich môže mať v budúcnosti - mnohí analytici si to myslia. Je však zrejmé, že rozhodujúce by bolo zbytočné prispievať do fondu bez toho, aby bolo v stave získať prístup k jeho pomoci v prípade potreby. Z tohto dôvodu je rozumné si myslieť, že ak bude reforma schválená, zvýši sa motivácia vlád k opatrnej fiškálnej politike, čo môže investorom oznámiť, že v prípade potreby môžu využiť núdzový úver a splniť svoje záväzky. s veriteľmi.

Intrigový európsky stabilizačný mechanizmus, väčšina na loggerheads

| DOKLADY 1, TALIANSKO |