Piazza Affari, dinten ayeuna aya dina masalah sareng nyatakeun leungitna 1,6%. Euro masih turun ngalawan dolar, ka 1,1727 ti 1,1783 kamari, saatos nutup Wall Street. Sumebar ogé ngalir, anu némpél i 194,7 nunjuk. Salaku tambahan kana acara politik, di Piazza Affari, sapertos di sésana Éropa, data anu turun tina indeks SME komposit Eurozone sareng ketegangan internasional ditimbang, kalayan téma 'tarif' antara Amérika Serikat sareng Cina sareng kamungkinan slippage tina rapat antara Présidén AS Donald Trump sareng pamimpin Koréa Kalér Kim Jong Un.
Ketidakstabilan politik sapertos ditingali tina data makro ékonomi henteu mayar.
Tapi naon sumebarna? Ieu mangrupikeun ukuran bédana antara naon anu ngajantenkeun obligasi pamaréntahan nagara (nyaéta, obligasi anu dikaluarkeun pikeun ngabiayaan biaya atanapi mayar hutang na) sareng naon anu ngajantenkeun obligasi pamaréntahan hiji nagara langkung berbudi, dina hal ieu Jérman.
Upami laju hutang turun anu langkung gampang, nya langkung gampang deui pangleutkeunana. Lamun sabalikna janten tinggi bakal langkung mayar langkung hésé. Sajaba ti éta, sumebarna nambahan atawa nurun gumantung kana kayakinan savers dina kanyataan yén nagara éménya tiasa mundur hutangana sakumaha diadegkeun. Pondokna, panggih, nurunna ku kapercayaan anu tumuwuh tina nagara.
Naon nyumbang kana rupa-rupa sumebar? Tangtosna, warta anu saé atanapi goréng ngeunaan kapasitas pangmayaran nagara éta; tapi éta ogé tiasa ningkat kusabab kasusah politik atanapi pamilihan umum kalayan hasil anu teu pasti. Sadaya unsur anu mempertanyakan kamampuan pamaréntah pikeun mayar hutangna.
Nalika sumebar ningkat, tingkat bunga hipotik ogé ningkat sahingga tabungan rumah tangga bakal turun; perusahaan, di sisi anu sanésna, bakal mayar langkung seueur pikeun pinjaman sareng tiasa mutuskeun ngadamel langkung seueur inpormasi, nunjukkeun masa depan anu langkung henteu pasti. Tungtungna, upami sumebarna nambahan, nagara bakal ningali hutang na naék tanpa tiasa ngadamel atanapi ngarencanakeun biaya tambahan.
Italia sareng hutang publik Itali na pastina teu aya anu matak sieun tina turun naek anu sering spekulatif tina nilai "panyebaran" anu terkenal.
Kanyataanna bénten pisan: pasar pikeun jaminan hutang publik Italia leutik pisan sareng investor asing ngagambarkeun minoritas leutik tina total. Ti saprak 2012, ECB nyatana ngontrol tingkat pangasilan liwat transaksi pameseran di pasar, "QE" anu dipikahoyong sareng didukung ku Mario Draghi, sareng penjualan naon anu langkung dipikaresep ku investor Italia tibatan anu asing.
Numutkeun data ti Banca Italia, saham hutang ngahontal 2.302 milyar Maret kamari. Tina jumlah ieu, sakitar 1.547 milyar, 69% tina jumlah ieu, dicekel ku warga Italia sareng sésana 31% ku anu sanés penduduk. Nanging, perlu diémutan yén sakitar 690 milyar ieu, langkung ti satengah (langkung 360 milyar) ditanggung ku ECB. Kituna kieu yén ECB sareng investor Italia (rumah tangga sareng lembaga) sacara umum nyepeng 87% tina total hutang publik Italia sareng ngan ukur 13% dicekel ku investor asing.
Aya deui; runtuyan nganalisa anu écés némbongkeun yén ampir sakabéh beungkeut pamaréntahan tambahan, net tina pangantenna alatan éta, dikaluarkeun deui, dikaluarkeun ku 2014 ieu dibeuli ku ECB.
Hartina kapercayaan investor asing, anu ngan ukur gaduh 13% hutang Italia dina obligasi pamaréntah, moal pernah mangaruhan sacara signifikan kana volatilitas nilai sumebar. Mékanisme média anu biasana ditujukeun pikeun mangaruhan opini masarakat sareng nyiptakeun kasusah pikeun pamaréntahan urang sorangan anu mendakan dirina "dimanfaatkeun" ku aturan kaku tina "kompak fiskal" sareng ku indéks sumebar jam "variabel". Sistem rékayasa kauangan anu condong nyabak jangjang nagara anu bersaing.