Copasir, Präsident Hon. Volpi, gegen den Angriff aus dem Ausland: "Bank- und Versicherungsinteressen bleiben in Italien"

Der Parlamentarische Ausschuss für die Sicherheit der Republik - Copasir - hörte im Rahmen des Anhörungszyklus zum Versicherungsbankensystem AISE, Banca d'Italia, Ivass, Ubi Banca, Mediobanca, Cassa Depositi und Prestiti. Das Vorsprechen von Unicredit.
Im Kontext der Fähigkeiten von Copasir in Bezug auf Sicherheit und nationales Interesse bildet sich allmählich ein sensibles und bewusstes Besorgnis über die Dynamik, die das gemeinsame Interesse des Landes an der Zukunft abfangen könnte.
Die jüngsten Nachrichten, die in gewisser Weise vorhersehbar sind, verstärken die bereits vom Ausschuss geäußerten Bedenken hinsichtlich einer möglichen Kontrolle der primären Banken- und Versicherungsinstitute außerhalb der Landesgrenzen, die bereits als einer der wichtigsten Inhaber italienischer Staatsschulden anerkannt sind.
Da die Nachrichten öffentlich und klar sind und an die jüngste Umsetzung der Rechtsvorschriften zur Verteidigung der strategischen Vermögenswerte des Landes erinnern, glauben wir, dass die zuständigen Stellen möglicherweise autonom aktiviert werden, um sicherzustellen, dass die oben genannten Institutionen in einem Kontroll- und Managementsystem verbleiben Italienisch. Wir glauben, dass insbesondere heute das „Ländersystem“ nicht von strategischen Eckpfeilern zugunsten von Akteuren befreit werden muss, die andere als nationale Interessen verfolgen.

Su Investireoggi.itGiuseppe Timpone erklärte die Frage unserer Staatsverschuldung wirklich erschöpfend.

Die italienische Staatsverschuldung schloss 2019 mit 2.409 Mrd. EUR und damit 1,2% mehr als im Vorjahr. Jetzt geben die Zahlen, die sich Tag für Tag nach den Prognosen für das Jahresende verfolgen, den explodierenden Bestand auf fast 2.600 Milliarden. Das Defizit wird aufgrund des Zusammenbruchs des BIP für den Coronavirus-Notfall voraussichtlich im zweistelligen Bereich steigen. Aus den Dezember-Daten geht hervor, dass die italienischen Banken mit 26,5% den größten Anteil halten, gefolgt von etwas mehr als 19% der Versicherungsunternehmen und anderer inländischer Institute. Die Summe der Bestände zwischen der Bank von Italien und der EZB vervollständigt das Podium mit 19,5%. Im letzteren Fall sprechen wir vom BTp, das im Rahmen der "quantitativen Lockerung" auf dem Sekundärmarkt gekauft wurde. Italienische Haushalte und Unternehmen hingegen halten bei 5,8%. In den frühen neunziger Jahren besaßen sie fast den gesamten vom Finanzministerium ausgegebenen BTP.

Diese 28,8% verbleiben in ausländischen Händen, wovon wir den Anteil berücksichtigen müssen, den die Italiener selbst in verwaltete Sparkassen mit Sitz in Irland und Luxemburg investiert haben, abzüglich von 500 Mrd., etwas mehr als 20%. Hier ist dies der tatsächliche Anteil, der im Ausland in unsere Schulden investiert wird. Im Jahr 2010, bevor die Spread-Krise explodierte, lag sie bei über 50%. Noch interessanter ist, dass ausländische Investoren weiterhin verkaufen und Bankitalia-Daten im Mai in Bezug auf die Aktie Ende März uns etwas Interessanteres über die Veränderungen signalisieren, die in den ersten Monaten dieses Jahres in Bezug auf die Nationalität der Gläubiger eingetreten sind.

Und wenn wir die Zusammensetzung der an unserer Verschuldung interessierten ausländischen Investoren vertiefen, stellen wir fest, dass ein relevanter Teil durch die sogenannten vertreten ist Hedgefondsdas heißt, Hedgefonds mit einem im Allgemeinen kurzen Zeithorizont für ihre Anlagen, die Preisbewegungen ausnutzen.

Dies erklärt die hohe Volatilität von BTp im Vergleich zu Staatsanleihen in der übrigen Eurozone. Sobald die Preise erheblich steigen, werden diese Fonds unsere Staatsanleihen los und die Renditen steigen. umgekehrt, wenn die Preise sehr niedrige Punkte berühren. Ihr Ziel ist es fast nie, sie bis zur Fälligkeit im Portfolio zu halten, ähnlich wie bei "Junk" -Anleihen, die von Schwellenländern, Banken und Unternehmen mit geringer Kreditwürdigkeit ausgegeben werden.

Wenn all dies zutrifft, ist es schwer vorstellbar, dass wir allein in diesem Jahr Schulden in Höhe von über 500 Milliarden Euro emittieren könnten, davon bis zu 180 Milliarden Netto. Wenn sie aus dem Ausland fliehen, müssen diese neuen Schulden von italienischen Banken, Versicherungsunternehmen und Sparern getragen werden. Erstere scheinen in den letzten Jahren viel zu viel dazu beigetragen zu haben, so dass die Aufsicht der EZB ihre "übermäßigen" Engagements im Staatshaushalt nicht begrüßt und von innen aus diesbezüglich kritische Stimmen bei den Deutschen zu hören sind Insbesondere Niederländer und Finnen fordern restriktivere Haftregeln.

Dieselben Familien scheinen es nicht hören zu wollen, wenn es stimmt, dass sie es bisher vorziehen, mehr als 1.500 Milliarden Euro auf nicht verzinslichen Konten bei der Bank zu hinterlegen, anstatt sie dem Staat zu leihen, der eine Mindestrendite wahrnimmt, entweder wegen des befürchteten kurzfristigen Liquiditätsbedarfs (ein Zeichen von Pessimismus). über die Zukunft), wollen Sie für das mangelnde Vertrauen in den Staat. Aber wenn niemand kaufen will, abgesehen von der EZB, die selbst dazu verpflichtet ist, diese riesige Menge an BTp zu vergeben, die an wen ausgegeben werden soll? Das Risiko, dass das Finanzministerium immer niedrigere Preise verlangen muss, um steigende Renditen zu erzielen, um steigende Renditen zu erzielen, ist mehr als konkret. Für Staatskassen wäre dies nicht nachhaltig. Wir können es uns nicht leisten, die öffentlichen Finanzen mit einem zusätzlichen, unproduktiven Ausgabenposten zu belasten.

Aus diesem Grund wurden in den letzten zwei Jahren verschiedene Formeln untersucht, von einzelnen Sparkonten bis hin zu "Irredeemable" BTp und diejenigen, die sich auf die Leistung der italienischen Wirtschaft beziehen. Zuvor hatte der damalige Wirtschaftsminister Giulio Tremonti BTp Italia ins Leben gerufen, das unter der Regierung von Monti debütierte, eine Einzelhandelsanleihe, die darauf abzielte, neue Nachfrage von Familien anzuziehen. Es hat nicht gereicht, weshalb wir auch in Bezug auf die Vorstellungskraft wirklich auf Früchten basieren. Sie können die neuen Finanzinstrumente, die für steuerliche Zwecke angenommen wurden, von der Steuer befreien, einige ihrer Merkmale ändern, um sie so attraktiv wie möglich zu gestalten. Sie können auch einen verlockenden Namen erfinden. Aber wenn das Kapital nicht kommt, was tun Sie dann?

BTp Pflichtinvestition

Es wird ein Zufall sein, aber in diesen Wochen, in denen das Ausmaß der aktuellen Finanzkrise mit zunehmender Klarheit auftritt, sprechen wir über Zwangskredite, a patrimonial Dies würde keine explizite Enteignung mit sich bringen, da die Einführung einer obligatorischen Investition in BTp und natürlich die Verzinsung. Der Plan wird nicht in dieser Eigenschaft vorgelegt, sondern der "freiwillige" Charakter des Darlehens wird als Reaktion auf eine ausdrückliche Berufung des Staates geklärt. Es ist jedoch nicht klar, warum der italienische Sparer niemals darauf reagieren sollte, wenn er es bisher vorgezogen hat, sich von Schulden fernzuhalten. auch angesichts relativ hoher Renditen. Wird der Patrio-Geist allein viel tun können, ein bisschen, wenn die italienischen Familien massenhaft das Gold an den Duce liefern, um den Krieg zu finanzieren?

Aus vielen Gründen haben sich die Vermögenswerte, über die wir in den letzten Tagen gesprochen haben, auf politischer Ebene als unpraktisch und unerwünscht erwiesen. Es wäre besser, es mit einer Investition in BTp zu maskieren, die ursprünglich nur angefordert und bei ausreichenden Antworten gewaltsam auferlegt wurde. Den Italienern würde man sagen, dass sie sich auf die "ruhenden" Hauptstädte der reichsten stützen würden, um sie in den Dienst der Gemeinschaft zu stellen, aber es wäre immer noch eine Enteignung, wenn auch zeitlich begrenzt und fruchtbar.

Die einzige Alternative wäre, auf den staatlichen Sparfonds zurückzugreifen, der sich einem demütigenden EU-Kommissar mit unvorhersehbaren politischen Konsequenzen unterwirft. Das Geld zur Finanzierung des riesigen Haushaltslochs muss aus Italien selbst stammen, außerdem in einer Phase starker BIP-Kontraktion, in der es unwahrscheinlich ist, dass sich die Gesamteinsparungen erhöhen und freiwillig den Bedarf des Staates decken.

Copasir, Präsident Hon. Volpi, gegen den Angriff aus dem Ausland: "Bank- und Versicherungsinteressen bleiben in Italien"