El capitulo Fondo de recuperación promete ser una solución difícil y no fácil y corta debido a los vetos cruzados de Hungría, Holanda y Polonia. Al rescate, el BCE podría comprar bonos del gobierno hasta mediados de 2022.
La Stampa informa de las indiscreciones recogidas por Bloomberg de que la próxima reunión del Consejo de Gobierno del BCE, prevista para el 10 de diciembre, podría ampliar los estímulos, además del incremento de 500 millones en el plan el pasado mes de marzo.
La preocupación se ve alimentada por la situación en algunos países de la UE, incluida Italia, después de que la agencia Fitch confirmara la calificación a bbb- de nuestro país, manteniendo las perspectivas sin cambios.
Un juicio despiadado que predice una fuerte contracción del 9% del PIB italiano en 1, y luego rebota en 2020 y 2021 cuando crecerá un 2022% y un 4% respectivamente. Una recuperación tan leve que el Programa de compras de emergencia pandémica (Pepp) tendrá que volver a competir con nuevos fondos, al menos hasta 2022.
En la reunión previa de ayer, los gobernadores de los bancos centrales nacionales instaron (Italia y España en primera fila) a incrementar los fondos de Pepp ampliando su alcance temporal. El programa cuenta con 1.350 millones de euros, con los que comprar bonos soberanos, valores respaldados por activos (Abs), papel comercial, bonos corporativos y bonos garantizados. Pero se convertirán en 1.850, según estiman Goldman Sachs, Ubs y Allianz.
El PEPP
El programa fue presentado al mundo por el Banco Central Europeo durante una reunión extraordinaria convocada el pasado 18 de marzo. En esa ocasión, el BCE nombró al PEPP por primera vez.
No es más que un simple programa de compra de valores del sector público y privado, con un valor total de 1350 millones de euros.
El PEPP continuará hasta fin de año e incluirá todos los activos que ya se consideran elegibles según la aplicación.
El programa fue concebido para tener una duración limitada en el tiempo. Como confirmó el BCE durante la presentación del programa, el PEPP debería haber terminado fin de año o al menos hasta que la fase más crítica de la emergencia del COVID-19 quedó atrás. Una duración que hoy, de hecho, queremos alargar.
El objetivo de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, es frenar la crisis económica de la zona euro, abrumada como el resto del mundo por la pandemia. Con el nuevo programa de compra de valores, el Banco Central Europeo ha intentado garantizar una vez más la transmisión de su política monetaria a todos los componentes del sistema financiero ya cada uno de los miembros de la zona del euro.